실적분석 2026년 8월 10일

都乐($DOLE)2026财年第二季度业绩分析——调整后每股收益小幅超预期、营收不及预期，受新鲜水果成本拖累股价走弱

业绩成绩单

营收： 24.99亿美元（同比增长+2.9%，预期25.26亿美元）❌ 未达预期

EPS（每股收益）： 调整后稀释基准 $0.46（预期 $0.45）✅ 超预期

业绩指引： 新发布——2026财年全年调整后EBITDA目标约4亿美元

股价反应： 盘后 -4.92% ($13.15)——韩国时间 08-10 20:36 基准

亮点

营收增长： 24.99亿美元，同比增长2.9%

美洲及其他地区表现强劲： 该分部营收增长13.9%，调整后EBITDA增长33.8%

资本配置： 厄瓜多尔港口出售约9500万美元，季度回购1000万美元股票

猕猴桃、牛油果、樱桃等多元化新鲜农产品业务在一定程度上抵消了新鲜水果分部的利润率压力，体现出业务模式的分散效应。季度结束后港口的出售以及对北欧Greenfood的收购，也被视为释放增长与财务实力的信号。

不足之处

新鲜水果盈利能力： 该分部调整后EBITDA下降30.9%

调整后利润放缓： 整体调整后EBITDA下降14.8%，调整后稀释每股收益同比下滑

营收不及预期： 略低于市场一致预期25.26亿美元

水果采购成本、与燃料挂钩的运费以及恶劣天气导致的菠萝种植成本上升，是主要负担。加上历史性诉讼和解等一次性裁定费用，以及去年同期夏威夷土地出售带来的高基数效应，营业利润的降幅进一步放大。

公司怎么说

管理层评价第二季度业绩符合自身预期，并解释多元化的业务结构在艰难经营环境中起到了支撑作用。管理层认为，下半年燃料与海运成本以及地缘政治不确定性仍将存在，但仍表示将依托合约定价、成本削减以及近期投资的效果，朝着全年调整后EBITDA目标推进。

市场反应及后续关注点

调整后每股收益虽勉强超出预期，但市场似乎更关注营收不及预期以及新鲜水果成本压力所带来的盈利质量恶化。

关注第三季度新鲜水果采购及海运成本是否回落，进而确认利润率能否修复。

观察公司在中期表态中是否维持全年调整后EBITDA约4亿美元的路径。

跟踪港口出售资金到账后，净负债、股票回购及股息等资本配置节奏的变化。