Capital Southwest Corp ($CSWC) 2027财年第二季度业绩分析：投资收益超出预期，股价下跌0.7%

营收: 6,716万美元 (同比增长 +17.9%，预期 6,553万美元) ✅ 超预期

EPS(每股收益): $0.56 (较预期 $0.56 +0.7%) ✅ 超预期

指引: 未提供 · 宣布12月季度股息为常规0.58美元及额外0.06美元

股价反应: -0.7% (基于AMC次日收盘价)

新增投资承诺: 创历史新高，达3.91亿美元，包含14家新公司

投资收益: 6,716万美元，同比增长17.9%

每股净资产: 16.64美元，较上季度的16.61美元有所上升

投资组合中99%为高级抵押贷款，债务投资的加权平均收益率为10.9%。公司还扩大了融资结构。通过以6.75%的利率发行3.5亿美元无担保债券偿还了企业信用额度，并通过股票销售计划筹集了6,700万美元。

估值损失: 信贷投资组合损失1,460万美元，总净估值损失为1,340万美元

成本增加: 利息支出2,100万美元，利息扣除后的营业费用为900万美元

净资产增长放缓: 2,140万美元，低于上季度的2,470万美元

非应计(non-accrual)资产按公允价值计算为3,480万美元，占总投资组合的1.4%；按成本计算为8,550万美元，占比3.5%。由于与股东大会相关的法律及委托书费用以及人力成本增加，利息扣除后的营业费用较上季度的760万美元有所上升。

首席执行官Michael Sarner将创纪录的新增投资承诺规模以及与Trinity Capital成立合资公司视为本季度的成就。他还强调了通过向新合资公司Desert Star承诺2,500万美元，首次进军技术贷款市场。

业绩虽超出预期，但信用资产组合出现了1,460万美元的评估损失，净资产增额为2,140万美元，较上一季度的2,470万美元有所减少。此外，利息支出与非利息营业费用同时增加也是值得关注的一点。

需要确认下一季度的全新投资协议规模是否能维持在3.91亿美元。

需要观察股东大会相关费用是否为一次性支出，以及剔除利息后的营业费用是否会持续增加。

有必要关注3,480万美元未发生资产的回收进度以及信用资产组合评估损失的趋势。

业绩电话会议结束后，待公司公布会议纪要后，我们将在此处补充会议的核心内容。我们将筛选并整理管理层对业绩及前景的说明，以及分析师提问的关键点。

业绩成绩单