실적분석 2026년 8월 27일

CMB Tech($CMBT) 2026年第二季度业绩分析——营收大幅超出预期，盘后小幅反弹

业绩成绩单

营收： 7.04亿美元（同比增长+81.5%，预期5.79亿美元）✅ 超出预期

EPS（每股收益）： 实际$1.26（国际会计准则基本·含船舶处置收益）· 预期$0.80（调整后）——口径不同，无法直接比较

指引： 未给出——未提供营收及每股收益展望，仅确认每股0.64美元派息意向

股价反应： 盘后+2.34%($18.06)——以韩国时间08-27 20:54为准

亮点

营收超预期： 7.04亿美元，大幅高于预期5.79亿美元

油轮运费走强： 超大型油轮日租水平约12.7万美元（2026年第二季度）

订单与股东回报： 合同订单余额维持在32.6亿美元，每股0.64美元的派息意向

比利时船东CMB Tech得益于油轮及干散货市场同时向好，营收显著提升。新船交付持续推进，海上风电支援船长期租约的加入进一步支撑了订单储备。

不足之处

处置收益占比： 本季度约1.27亿美元的船舶处置收益推高了净利润

运费波动： 受地缘政治因素影响，油轮即期运费大幅震荡

在手订单变量： 管理层也将油轮供需关系列为不确定因素

归属于公司所有者的净利润3.644亿美元（2026年第二季度）已包含已公布的船舶处置收益。若运费回落，主业利润也可能随之波动，下一季度的即期运费走势将是关键。

公司怎么说

首席执行官亚历山大·萨沃里斯将油轮及干散货市场的强势列为业绩背后的推动因素，同时指出全球贸易、地缘政治以及油轮在手订单为不确定性来源。公司未发布营收及每股收益展望，市场似乎已剔除已知的处置收益和强势运费等利好因素，因此反应幅度有限。

市场反应与后续关注点

营收虽大幅超出预期，但净利润中混入了船舶处置收益，因此市场在计入一次性因素后，股价仅录得小幅上涨。

关注第三季度交付的两艘苏伊士型油轮处置收益（约1.002亿美元）是否计入业绩。

观察第三季度超大型油轮及苏伊士型油轮即期运费能否延续。

关注股东大会批准后每股0.64美元派息的时间安排及实际派发情况。