BJ's Wholesale Club Holdings($BJ) 2026财年第二季度业绩分析——营收与每股收益超预期，上调全年指引

营收： 62.27亿美元（同比增长15.7%，预期为59.25亿美元） ✅ 超出预期

EPS（每股收益）： 调整后1.36美元（预期为1.16美元） ✅ 超出预期

指引： 上调——2026财年调整后每股收益4.60~4.80美元（剔除燃油的同店营收增长2.0~3.0%维持不变）

股价反应： 盘后-0.07%（91.23美元）——以韩国时间08-21 20:45为准

同店营收： 同比增长11.9%（剔除燃油增长3.1%）

会员与会员费： 会员人数达850万（历史新高），会员费收入为1.356亿美元（增长9.9%）

全年展望： 上调调整后每股收益指引至4.60~4.80美元

仓储会员制卖场的门店到店客流与会员招募在本季度同步发力。与数字化联动的同店营收同比增长30%，线上与App订单持续担当增长引擎。

商品利润率： 剔除燃油与会员费后的商品毛利率同比下降约0.2个百分点

销售管理费用： 增至8.51亿美元——受新俱乐部门店与加油站开设以及折旧负担影响

增长结构： 整体同店增长11.9%与剔除燃油后增长3.1%之间差距较大

价格竞争力投入与关税返还对利润率的影响相互抵消，整体增幅中有相当一部分来自燃油收入。新店扩张导致费用先行，本业利润率回升的速度将成为下半年的关注重点。

管理层强调营收与盈利双双超出预期，并突出会员增长与价值主张；在上调全年调整后每股收益指引的同时，剔除燃油的同店营收指引维持不变。市场关注的并非上调发布本身，而是该结果与已被提前定价的预期之间存在的落差。

强劲业绩与全年每股收益指引上调已充分反映在股价之中，进一步的买入空间有限。

关注剔除燃油的同店营收能否保持在全年+2.0~3.0%的指引区间内

观察会员数量与会员费收入的增长能否与新店扩张同步延续

检视因价格投入而承压的商品毛利率能否在下半年迎来修复

业绩一览