실적분석 2026년 8월 10일

Better Home & Finance Holding（$BETR）2026年第二季度业绩分析——营收超预期·放贷规模增长38%，因亏损与保守指引，股价盘后基本持平

业绩成绩单

营收： 5470万美元（同比增长+28%，预期5284万美元）✅ 超预期

EPS（每股收益）： 按通用会计准则，归属于普通股股东的每股净亏损-1.64美元（2026年第二季度）·由于基准与调整后预期-1.02美元不同，无法直接比较

指引： 新发布——2026年第三季度总净收入4900万~5200万美元，调整后EBITDA亏损1500万~1800万美元

股价反应： 盘后+0.26%（$15.5）——以韩国时间08-10 20:44为准

亮点

营收超预期： 第二季度总净收入5470万美元，超过预期（5284万美元）

贷款业务增长： 贷款发放规模16.7亿美元，同比增长+38%

亏损幅度收窄： 净亏损3060万美元，较去年同期（3630万美元）有所改善

作为人工智能驱动的住房抵押贷款平台，公司在购房贷款、再融资及房屋净值产品上均衡发展，合作平台渠道占贷款总量的比重已升至55%，渠道多元化趋势显著。调整后EBITDA亏损较去年也有所减少，但需注意其中部分反映了过往贷款相关拨备650万美元的转回。

不足之处

每股亏损仍在： 按通用会计准则，归属于普通股股东的每股净亏损1.64美元，距离扭亏为盈仍有距离

第三季度指引放缓： 营收4900万~5200万美元·调整后EBITDA亏损1500万~1800万美元，较第二季度更为保守

现金消耗·管理层更迭： 上半年经营性现金流出约1.02亿美元，转为临时首席执行官体制

在高利率环境下住房抵押贷款需求受到抑制，尽管业务持续增长，但人工等成本压力依然存在。创始人首席执行官离任后，战略执行速度以及将年度成本削减提升至4500万美元以上能否切实转化为现金与利润改善，是核心风险点。

公司表态

临时首席执行官指出，将以扩大合作渠道、推动自动化、扩大房屋净值贷款为三大支柱，降低对宏观环境的依赖。首席财务官表示，即便在高利率环境下，公司仍按既定目标推进执行，市场则同时反映了其增长故事与偏保守的下季度展望。

市场反应与未来关注点

股价反应近乎持平，可解读为营收向好·贷款业务增长与持续亏损·偏保守的下季度展望相互抵消的结果。

需确认第三季度实际贷款规模能否维持在公司给出的区间上限。

需关注房屋净值贷款占比的扩大及合作平台营收能否转化为利润改善。

需核查至年底实现年度4500万美元以上成本削减，能否体现在经营性现金流的改善上。