실적분석 2026년 8월 10일

Alamar Biosciences($ALMR) 2026年第二季度业绩分析——营收超预期并发布全年指引

业绩表

营收： 2940万美元（同比+82%，预期2594万美元）✅ Beat

EPS(每股收益)： 按通用会计准则，每股净亏损0.22美元（预期为调整后基准 -$0.32——基准不同，无法直接比较）

指引： 新发布——2026年全年营收1.16亿至1.20亿美元（按中值计算同比增长+59%）

股价反应： 盘后 +0.00% ($27.99) — 以韩国时间 08-11 05:15 为准

亮点

营收超预期： 第二季度营收2940万美元，同比增长82%，超出预期

耗材高增长： 耗材营收1550万美元，同比增长147%，实现高速增长

毛利率改善： 毛利率60%，较去年同期的53%有所提升

新增设备装机与多重分析面板需求相互叠加，使营收结构向高毛利的耗材业务倾斜。血液Tau指标与免疫面板等新内容上线，以及大规模样本数据合作扩大，也为增长动能提供了进一步支撑。

不足之处

净亏损扩大： 第二季度净亏损1320万美元，较去年同期的700万美元进一步扩大

营业费用激增： 营业费用3120万美元，同比增长89%

亏损持续： 营业亏损1350万美元，尚未实现扭亏为盈

人员、研发、基础设施投入以及上市公司的相关成本是费用增加的主要原因。当前仍处于增长投资阶段，相较于短期盈亏改善，营收和平台普及速度更为关键。

公司表态

首席执行官以耗材业务的高增长及新面板、新疾病领域的拓展为依据，表示公司有望在后续季度延续增长动能。市场关注的焦点将在于，新发布的全年营收展望能否在下半年得到实际装机和耗材需求的支撑。

市场反应与后续关注点

尽管营收超出预期并发布了全年展望，但鉴于此前市场已较多计入增长预期，同时亏损扩大也被同步确认，市场反应以观望为主。

需要确认耗材营收增长率在下半年能否维持在较高水平。

需要持续跟踪全年营收指引中值的达成情况以及新增设备装机的趋势。

需要关注在营业费用持续增长的情况下，毛利率改善的趋势能否延续。