Alkami Technology($ALKT) 2026年第二季度业绩分析——营收超预期·全年指引小幅上调，盘后仍走弱

7월 29일 · 실적분석

실적분석

Alkami Technology($ALKT) 2026年第二季度业绩分析——营收超预期·全年指引小幅上调，盘后仍走弱

ALKT Alkami Technology 실적 요약

Alkami Technology($ALKT)第二季度营收为1.298亿美元，同比增长15.9%，略超预期(1.29亿美元)。调整后EBITDA大幅改善至1,940万美元，但调整后每股收益(EPS)未披露，按一般会计准则的每股净亏损为0.08美元。全年营收及调整后EBITDA指引小幅上调，但由于毛利率下降及增速放缓担忧，盘后股价表现疲软。

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业绩成绩单

▸ 营收: 1.298亿美元 (同比增长 +15.9%, 预期 1.29亿美元) ✅ Beat

▸ EPS(每股收益): 一般会计准则(GAAP) -$0.08 (调整后预期 $0.16 — 调整后EPS未披露，基准不同无法直接比较)

▸ 指引: 上调 — 全年营收 5.28~5.31亿美元，调整后EBITDA 9,600万~9,800万美元(较前次小幅上调)

▸ 股价反应: 盘后 -5.95% ($17.24) — 韩国时间 07-30 06:02 基准

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好的一面

▸ 营收超预期: 1.298亿美元，同比增长15.9%，略超一致预期(1.29亿)

▸ 盈利能力改善: 调整后EBITDA 1,940万美元·利润率14.9%，较上年同期扩大约4.3个百分点

▸ 经常性营收·用户增长: 年度经常性营收 5.117亿美元(+21%)，注册用户 2,360万名

Alkami是一家向美国银行和信用社提供整合数字银行、用户引导、数据及营销的销售与服务平台的软件企业。本季度营收不仅超过了上一季度给出的第二季度指引上限(1.29亿美元)，管理层表示超出预期的调整后EBITDA也从上年同期的1,190万美元跃升至1,940万美元。

年度经常性营收、注册用户及每用户营收(21.69美元，同比增长+7.0%)同步增长，订阅型业务基础进一步扩大。过去12个月新增数字银行客户37家(含15家银行)，季度内新增5家平台上线客户，新增客户流入持续。上半年自由现金流为1,238万美元，由上年同期亏损转为盈利。

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不足之处

▸ 毛利率下降: 一般会计准则毛利率 56.8%，非一般会计准则毛利率 63.0%，较上年同期双双下滑

▸ 增速放缓信号: 营收增长率15.9%，相比此前高增长区间，体感回落至个位数中段至10%出头水平

▸ 一般会计准则亏损持续: 净亏损890万美元·每股净亏损0.08美元，调整后EPS未披露

尽管营收和调整后EBITDA超出预期，成本端压力显现，毛利率较上年同期走低。非一般会计准则毛利率也从65.1%降至63.0%，对于关注"盈利质量"相对增长的投资者而言，这是令人失望之处。

全年指引上调幅度有限，营收下限和上限分别上调约90万~10万美元，调整后EBITDA上调约100万美元，幅度不大。在已部分反映业绩向好的股价面前，仅小幅上调可能难以提供进一步上涨的催化剂。此外，公司未在本次新闻稿中披露市场主要参考的调整后每股收益，导致难以与一致预期0.16美元直接对照，对入门投资者而言容易产生混淆。

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公司怎么说

"第二季度业绩在客户和产品扩张持续推进的背景下，营收增长和调整后EBITDA均超出预期。" — 首席执行官 Alex Shootman

"第二季度调整后EBITDA利润率14.9%，超出预期，较上年同期扩大约430个基点。" — 首席财务官 Cassandra Hudson

首席执行官Alex Shootman评价称，客户与产品扩张持续推进，营收增长和调整后EBITDA均超出预期。他表示，对现代化数字解决方案的需求依然强劲，2026年下半年的销售储备也相当扎实。

首席财务官Cassandra Hudson强调了注册用户、年度经常性营收及每用户营收的扩大，并指出调整后EBITDA利润率14.9%超出预期。公司给出了第三季度和全年的营收及调整后EBITDA指引，水平较前次(第一季度业绩时)的全年展望小幅上调。整体基调为"增长持续、盈利杠杆超出预期"，但未提供每股收益指引。

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