실적분석 2026년 8월 3일

阿拉莫集团($ALG) 2026年第二季度业绩分析——调整后每股收益与营收均超预期，盘后股价持平

业绩成绩单

营收： 4.507亿美元(同比增长7.6%，预期4.42亿美元) ✅ 超预期

EPS(每股收益)： 调整后摊薄$2.82(预期$2.80，上年同期调整后$2.63) ✅ 超预期

指引： 未提供——新闻稿未给出下一季度及全年的营收与每股收益量化展望(8月4日业绩电话会议将进行展望讨论)

股价反应： 盘后+0.00%($163.93)——截至韩国时间 08-04 05:20

亮点

营收超预期： 2026年第二季度净营收4.507亿美元，超出市场预期(4.42亿美元)，同比增长7.6%

工业装备业务增长： 该业务营收2.716亿美元(+12.8%)，有机需求与Peterson收购贡献突出

调整后利润改善： 调整后摊薄每股收益$2.82(+7.2%)，调整后息税折旧摊销前营业利润6,390万美元(+8.7%)

工业及植被设备制造商阿拉莫集团在本季度再次确认了外延式增长。净营收4.507亿美元超过去年同期的4.191亿美元，也高于市场预期的4.42亿美元。增长的核心来自工业装备业务。该业务营收2.716亿美元，同比增长12.8%，公司表示有机需求叠加年初完成的Peterson收购共同推动了增长。该业务调整后息税折旧摊销前营业利润为4,530万美元，利润率约16.7%。

按调整后口径计算，利润也有所提升。调整后净利润3,420万美元，调整后摊薄每股收益$2.82，较上年同期调整后$2.63上升7.2%，并小幅超过分析师调整后预期$2.80。调整后息税折旧摊销前营业利润为6,390万美元(占营收14.2%)，高于上年同期的5,880万美元(14.0%)。植被管理业务营收1.791亿美元，同比增长0.4%，基本持平，调整后息税折旧摊销前营业利润率10.4%，亦与上年同期持平。

不足之处

GAAP利润放缓： 营业利润4,577万美元、净利润3,090万美元，较上年同期小幅下降

工业装备在手订单减少： 6月末在手订单3.653亿美元，较上年同期5.096亿美元大幅下滑

费用与现金流压力： 重组费用约400万美元，利息费用增加，上半年经营性现金流2,270万美元，较上年同期下降

按GAAP口径看，局面相对暗淡。营业利润4,577万美元，低于上年同期4,708万美元；净利润(总额)3,090万美元，亦不及上年同期3,110万美元。摊薄每股收益为$2.55，与上年同期$2.57基本持平。调整后利润与GAAP利润之间的差距，主要来自重组费用(税前约400万美元)及收购整合相关费用等非经常性项目。利息费用为479万美元，高于上年同期368万美元。

展望未来的在手订单也值得关注。工业装备业务截至2026年6月末的在手订单为3.653亿美元，较上年同期5.096亿美元大幅下滑。这或被解读为一项警示信号——尽管当期营收表现良好，但未来工作量可能减少。上半年经营性现金流为2,270万美元，低于上年同期3,690万美元；由于Peterson收购等导致投资现金支出增加，净负债(总负债减去现金)也较上年同期有所上升。

公司怎么说

总裁兼首席执行官Robert Huro评价称，第二季度业绩体现了公司整体执行力，工业装备业务强劲的营收增长、调整后利润的改善以及稳健的调整后息税折旧摊销前营业利润尤为亮眼。同时他也承认，最终市场环境仍参差不齐，并表示将继续专注于运营改善与战略优先事项的有序推进。工业装备方面，他强调了Peterson收购带来的显著贡献；植被管理方面，他表示尽管部分终端市场承压，营收仍维持在与上年相近的水平。

新闻稿中未包含下一季度或全年的具体营收、每股收益量化指引。管理层强调公司流动性充足，在近期续作的信贷额度下仍有充足的借款空间，并重申将均衡推进有机增长投资、战略收购与股东回报的资本配置原则。前景的具体讨论将留待8月4日(美国东部时间)业绩电话会议进行。