실적분석 2026년 8월 13일

Aero Group Holdings（$AIRO）2026年第二季度业绩分析——营收大幅超预期、维持业绩指引，盘后股价急升

业绩成绩单

营收： 4320万美元（同比增长+76%，预期为2950万美元）✅ 超预期

EPS（每股收益）： 通用会计准则（GAAP）下-0.06美元（市场预期为调整后-$0.26，口径不同，无法直接比较）

业绩指引： 维持——2026年全年营收增长15%~25%，调整后EBITDA为负，处于中至高位的千万美元区间

股价反应： 盘后 +16.96%（$9.93）——以韩国时间 08-13 21:06 为准

亮点

营收大增： 第二季度营收4320万美元，远超预期的2950万美元

毛利率改善： 毛利率达64%，较去年的61%及第一季度的27%均有所提升

无人机订单积压： 订单积压达1.63亿美元，较第一季度增长9%

无人机业务表现超出预期，引领公司增长。高毛利的无人机产品占比提升，带动盈利指标同步改善，且大部分订单积压预计将在未来12个月内转化为营收。

不足之处

转为净亏损： 第二季度净亏损约200万美元（去年同期净利润590万美元）

非无人机业务疲软： 航空电子与培训业务不及预期

全年利润指引： 全年调整后EBITDA仍维持在亏损区间

去年同期净利润中包含了债务清偿收益等一次性项目，简单比较意义有限。但公司自身也预计全年调整后EBITDA将处于亏损区间，因此季度业绩波动可能较大。

公司怎么说

管理层强调了执行力与增长动能，并表示将维持全年营收增长展望。他们以美国及盟国国防需求、无人机订单积压为依据，展现了创造长期股东价值的信心。

市场反应与后续关注点

营收大幅超出预期，无人机订单可见性得到确认，投资情绪迅速改善。

为实现全年营收增长15%~25%，第三、第四季度交付计划能否顺利推进

美国国内订单积压被纳入官方统计的时点与规模

航空电子与培训业务的复苏情况以及毛利率能否维持