실적분석 2026년 8월 17일

AIZIC Computing($AGPU) 2026年第二季度业绩分析——营收全面启动、订单额达30亿美元，盘后股价反弹

业绩表

营收： 320万美元（2026年第二季度，较上年同期约3000美元增长约1200倍；市场一致预期样本较少）

EPS（每股收益）： −0.87美元（GAAP口径净亏损；市场一致预期样本较少）

业绩指引： 未发布——公司没有正式财务指引。目标于第三季度启用一座价值2.6亿美元的专用集群，启用后预计每季度确认约2100万美元营收

股价反应： 盘后上涨5.68%（8.74美元）——截至韩国时间8月17日20:44

积极因素

营收全面启动： 2026年第二季度营收达320万美元，是计算业务首个完整营收季度

订单增长： 2026年签约合同总额突破30亿美元，全面投产后年化收入至少6.96亿美元

现金与预收款： 季末现金为2190万美元，合同负债（预收款）为6080万美元

依托算力（Access）模式，公司营收开始形成规模；建设（Build）模式的大型合同在正式投运前即可通过预收款带来现金流入。上半年经营现金流恢复为正，也是这一模式的特点。

不利因素

净亏损扩大： 2026年第二季度净亏损1720万美元，每股亏损0.87美元

数字资产损益： 数字资产当季估值损失1310万美元，占净亏损的较大比重

Build模式营收空窗： 大型建设合同在正式投运前无法确认营收

调整后EBITDA亏损也约为490万美元，其中部分亏损来自此前的药物发现业务。即使在手订单规模庞大，实际营收和利润仍取决于专用集群何时投运。

公司怎么说

首席执行官Christopher Miglino强调，公司在8个月内便将首个产生营收的合同发展至30亿美元的签约合同规模，并表示有信心在年底前再拿下20亿美元合同。他指出，下半年将重点推进已获合同的交付和新增订单。

市场反应与后续关注点

从市场反应来看，投资者似乎比当期净亏损更看重公司首次实现全面营收增长，以及庞大的在手订单规模。

计划于第三季度启用的2.6亿美元专用集群能否按期投运，并开始确认每季度约2100万美元营收

7月签署的价值超过28亿美元建设合同的设备采购与部署进度

数字资产公允价值波动是否会再次扰动季度损益