실적분석 2026년 8월 19일

亚德诺半导体($ADI) 2026财年第三季度业绩分析——营收与调整后每股收益超预期,并发布第四季度指引

业绩一览

营收: 40.22亿美元(同比+40%,预期39.25亿美元) ✅ 超预期

EPS(每股收益): 调整后 $3.45(预期 $3.33,GAAP $2.74) ✅ 超预期

指引: 新发布——2026财年第四季度营收43亿美元(±1亿),调整后每股收益3.86美元(±0.15)

股价反应: 盘后 +0.87%($379.91)——韩国时间 08-19 20:44 基准

亮点

工业营收+53%: 工业营收19.72亿美元,占总营收49%

通信营收+84%: 通信营收6.55亿美元,数据中心为增长主轴

调整后营业利润率50%: 较上年同期42.2%提升780个基点

作为模拟与混合信号半导体厂商,亚德诺半导体的数据中心与工业需求推动了收入规模扩张。盈利能力的改善与营收增长相辅相成,过去12个月的现金创造能力依然稳健——经营性现金流55亿美元、自由现金流49亿美元。

不足

消费类增长+6%: 四大终端市场中增速最弱的一项

调整后与GAAP差距: 调整后每股收益3.45美元 vs GAAP 2.74美元

存货19.3亿美元: 较财年初(16.56亿美元)有所增加

仅消费类业务增长明显放缓。收购形成的无形资产摊销等项目导致GAAP与调整后利润之间存在较大差异,观察主业趋势时,两个口径并用更为稳妥。

公司表态

首席执行官文森特·罗氏评价,公司营收、利润率及利润指引中值均被超越,并充分利用了广泛的需求。首席财务官理查德·普奇奥解释说,各产品线和地区需求的走强已反映在第四季度的展望中。

市场反应及后续关注点

尽管业绩超出预期且第四季度指引较为进取,盘后反应仍较为有限,显示出业绩改善预期已较大程度反映在当前股价之中。

关注第四季度营收是否落在指引中值(43亿美元)附近。

观察通信与工业的增长势头能否再延续一个季度。

跟踪调整后营业利润率52%指引目标的达成情况。