É um ETF passivo de fator, composto para dar maior peso a empresas relativamente menores entre as ações de grande e médio porte dos EUA. Com exposição ao fator tamanho, ele inclina a composição para empresas de menor valor de mercado, reduzindo a concentração em large caps.

É indicado para investidores que buscam exposição ao fator tamanho ao investir em ações dos EUA, reduzindo a concentração em large caps.

Trata-se de um ETF administrado pela iShares com gestão passiva (replicação de índice).

O índice é construído para dar maior peso a empresas relativamente menores entre as ações de grande e médio porte dos EUA. Reduz-se a concentração de algumas mega caps que surge na ponderação por valor de mercado, obtendo-se exposição ao fator tamanho, em uma estratégia baseada em regras que reflete o efeito tamanho, segundo o qual empresas menores tendem a oferecer retornos esperados mais altos no longo prazo.

• Maior peso em empresas de menor capitalização relativa
• Exposição ao fator tamanho com redução da concentração em mega caps

Os ativos sob gestão (AUM) somam $435.3M, e a taxa de administração total (Expense Ratio) é de 0.15% ao ano.

O principal ponto de comparação frente aos ETFs de large caps com ponderação simples por valor de mercado é a inclinação ao fator tamanho e a alocação de pesos.

O fluxo das ações dos EUA varia conforme juros, temporada de resultados e apetite ao risco do mercado. O fator tamanho tende a apresentar força relativa em momentos em que empresas menores são preferidas e fraqueza relativa em fases lideradas por mega caps. Por se tratar de uma composição baseada em regras, o desempenho pode divergir do índice ponderado por valor de mercado.

Produtos de fator tamanho têm entradas e saídas de recursos que oscilam conforme o apetite ao risco e os ciclos de estilo, e em momentos de maior interesse por empresas menores os recursos podem migrar para essa classe de produtos. Também é preciso considerar que o desempenho muda conforme o ciclo de estilo.

A exposição ao fator tamanho e a redução da concentração são pontos fortes, enquanto a fraqueza relativa em fases lideradas por mega caps, o tracking difference e a volatilidade são pontos de atenção.

Para exposição a mid caps, há substitutos diretos como VO e IJH, e para uma exposição ampla a todo o universo de mid caps, produtos como IWR também são objeto de comparação. Os três produtos mostrados na tabela — QUS, USSG e SHE — aplicam critérios diferentes do fator tamanho, adotando respectivamente estratégias de fator estratégico, seleção de papéis e diversidade de gênero, sendo mais referências informativas. A diferenciação deste ETF está na exposição ao fator tamanho, com maior peso em empresas relativamente menores entre as ações de grande e médio porte.

Estes são os pontos a verificar antes de investir em SIZE. Embora a exposição ao fator tamanho seja atrativa, é necessário avaliar previamente a fraqueza relativa em ciclos de mega caps, o tracking difference e a volatilidade. Também vale comparar com produtos puros de large caps e mid caps.

A fraqueza relativa em mercados de alta liderados por mega caps e o tracking difference são as principais variáveis do desempenho no longo prazo, e estratégias baseadas em regras podem se distanciar da média do mercado em determinados períodos. Devido ao peso em empresas menores, as quedas podem ser mais profundas em momentos de forte aversão ao risco.

É um candidato adequado para investidores que buscam exposição ao fator tamanho ao investir em ações dos EUA, reduzindo a concentração em large caps. Quem priorizar a exposição simples a mid caps deve comparar produtos como VO e IJH, enquanto quem desejar a inclinação ao fator tamanho deve avaliar este produto em conjunto.