デュレーションを約5年水準で一定に維持するように、複数の満期の米国国債を組み合わせて投資するパッシブETFです。目標デュレーションを着実に維持し、特定の金利感応度ゾーンへ容易にエクスポージャーを得られます。

中期デュレーションゾーンの国債に一定の金利エクスポージャーで投資しつつ、国債の安定性を求める保守的な投資家に適しています。

ボンドブロックスが運用するパッシブ（インデックス連動）運用方式のETFです。

複数の満期の米国国債を組み合わせて、ポートフォリオのデュレーションを約5年水準で一定に維持するように運用します。多様な満期の国債を活用して目標デュレーションを着実に維持するため、単一満期の国債と異なり、一定の金利感応度ゾーンを容易に維持する構造を持ちます。

• 約5年目標デュレーションの維持
• 一定の金利エクスポージャーの容易な確保

運用資産（AUM）は$353.1M規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.05%です。

幅広い満期を広く保有する一般的な国債ETFであるGOVTと比較して、一定の目標デュレーション維持が主な比較ポイントです。

中期国債は金利見通しと金融政策に左右され、金利引き下げ期待が高まれば価格が上昇し、金利上昇期待が強まれば価格が下落する流れが一般的です。目標デュレーションを維持するため、時間が経過しても金利感応度が一定に維持される特性を持ちます。

中期国債は金利サイクルとリスク回避需要に応じて資金が流出入し、一定のデュレーションエクスポージャーや金利ベット需要によって資金が移動することもあります。金利の方向と政策期待によって実績が分かれる点も確かめる必要があります。

一定の目標デュレーションと国債の高い安全性が強みであり、金利リスクと限定的なリターン、デュレーション維持の限界が考慮事項です。

類似の中期国債へのエクスポージャーを得るには、直接的な代替として3〜7年国債のIEIや中期国債のVGITなどがあり、さらに短い満期を希望するなら短期国債のSHYのような商品も比較対象です。表に挙げたGOVT・SHV・GBILの3商品は、それぞれ全満期国債と超短期国債に分散し、目標デュレーションを一定に維持せずに運用されているという点で違いがあります。本ETFは、約5年の目標デュレーションを一定に維持する点が差別化の基準です。

XFIVへの投資前に確認すべきポイントです。一定のデュレーションと国債の高い安全性が魅力ですが、金利リスク、リターン水準、デュレーション維持の限界は事前に確認が必要です。一般的な国債・短期国債商品との比較も併せて検討することをお勧めします。

金利上昇と金融政策の変化が短期パフォーマンスの主な変数であり、目標デュレーションを維持するため、時間が経過しても金利感応度が一定に残り、金利上昇局面では価格が下落する可能性があります。国債中心のため信用リスクは低いです。

中期デュレーションゾーンの国債に一定の金利エクスポージャーで投資したい保守的な投資家に適した候補です。満期の分散を希望するならGOVT・VGITのような商品を、一定の目標デュレーションを希望するなら本商品を併せて比較し選択することが望ましいです。