VIOOはS&Pスモールキャップ600指数に連動する小型株ETFです。この指数はラッセル2000と異なり、組入れ要件として直近四半期および直近4四半期の累計純利益がいずれもプラスであることを求めています。この収益性フィルターにより、慢性赤字の小型株が除外され、品質志向が明確になっています。

米国の小型株に投資しつつ、IWMに比べて収益性基準が強化された品質フィルター済みの小型株エクスポージャーを求める長期投資家に適しています。

バンガード（Vanguard）が2010年に設定したパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

収益性要件を満たした米国小型株を時価総額加重で組み入れます。ラッセル2000ベースのETFと異なり、赤字企業が除外されるため品質志向が強く、委員会ベースの不定期な組入替えにより指数入れ替えコストも低くなります。

• 収益性フィルターで慢性赤字の小型株を除外し、IWM・VTWOに比べて高品質な小型株構成
• 委員会ベースの不定期な組入替えにより、年1回の定期リバランスを行うラッセル2000に比べて指数フロントランニングコストが軽減
• バンガードの低コスト構造により、IWMより低い信託報酬を提供

運用資産（AUM）は $4.0B の規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率 0.07% です。

VIOOはIJR、IWM、VB、SCHA、VTWOなどの小型株ETF群で比較されます。IJRはiシェアーズのS&P 600 ETFで、VIOOと同じ指数に連動しますがAUMがはるかに大きく流動性も高いです。IWMはラッセル2000ベースの最大小型株ETFで、収益性フィルターはありません。VBはCRSP米国小型株指数に連動し、銘柄構成が異なります。SCHAはダウ・ジョーンズ米国小型株指数ベースで、VIOOより銘柄数が多くなります。VTWOはラッセル2000連動のバンガード製ETFで、IWMと類似しています。VIOOはS&P 600の収益性フィルターを求めつつ、IJRよりバンガードのエコシステムを好む投資家に適しています。

金利のピーク認識と景気ソフトランディング期待が広がる局面では、小型株ETFに資金が流入する傾向があり、収益性フィルターを備えたVIOO・IJRはIWMに比べて優良小型株選好の流れで注目されます。

小型株の循環上昇相場が現れると、IWM・VTWOから収益性フィルター済み小型株のVIOO・IJR・SCHAに資金が移動する傾向があり、バンガード口座の投資家はVIOOを好む傾向があります。

VIOOは収益性フィルターにより高品質な米国小型株に集中するETFで、IWMに比べて慢性赤字企業を除外しつつ低い信託報酬を求める長期投資家に適しています。

S&P 600と同じ指数で流動性とAUMを求めるならIJRが適しています。収益性フィルターのない幅広い小型株を求めるならIWM・VTWOを比較してください。さらに広い小型株カバレッジを求めるならVBやSCHAが代替となります。

VIOOは収益性フィルター済み小型株にバンガードの低コストで投資したい長期投資家向けのETFです。IJR・IWMと収益性基準・流動性・信託報酬を比較したうえで組み入れてください。

小型株の特性上、景気後退時には大型株より下落幅が大きく、AUMがIJR・IWMより小さいため流動性リスクがあります。収益性フィルターにより初期成長の小型株が除外されるため、高成長赤字小型株のラリーではIWMより出遅れる可能性があります。

VIOOは収益性フィルターにより高品質な小型株に集中する、バンガードの低コストS&P 600 ETFです。IJRと同じ指数ですがバンガードのエコシステムを好む投資家に適しており、IWMと比較して収益性基準の価値を理解したうえで、長期的な小型株配分手段としてご活用ください。