変動性指数であるVIX短期先物の日次リターンを2倍で追跡するように設計された、レバレッジ変動性ETFです。市場変動性が急騰する局面で大きく上昇し、日次ベースでエクスポージャーが再設定されます。

市場の急落ヘッジや、変動性急騰に短期でベットしたい積極的なトレーダーとして、非常に高いリスクを負える投資家に向いています。

ボラティリティシェアーズが運用するパッシブ（指数追跡）運用方式のETFです。

変動性指数であるVIX短期先物の日次リターンを2倍で追跡するようにデリバティブを活用してエクスポージャーを構築し、日次単位でエクスポージャーを再設定します。VIX先物カーブは通常コンタンゴであり、限月交代の過程で価値が削られ、日次リセットも重なるため、長期的に価値が急速に下落する構造を持ちます。

• VIX短期先物の日次2倍レバレッジ
• 変動性急騰に反応するヘッジツール

運用資産（AUM）は$192.4M規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年率3.37%です。

レバレッジなしで変動性にエクスポージャーするVIXY・VXXと比較して、レバレッジ倍率と価値の目減りが主な比較ポイントです。

変動性商品は、市場が急落し変動性が急騰する局面では大きく上昇しますが、市場が安定すれば急速に下落する動きを見せます。VIX先物のコンタンゴと日次リセットが重なり、時間の経過とともに価値が急速に削られる傾向があるため、長期保有時の損失はほぼ確実です。

変動性商品は、市場急落への懸念とヘッジ需要に応じて資金流出入が大きく振れ、市場不確実性が拡大する局面では短期ヘッジ・投機資金が流入することもあります。変動性環境と先物カーブによって成績が大きく異なる点も確認が必要です。

変動性急騰時の強い反発が強みであると同時にリスクでもあり、コンタンゴ・日次リセットによる価値の目減りと長期不適性が考慮すべきポイントです。

レバレッジなしで変動性にエクスポージャーするにはVIXY・VXXなどがあり、変動性下落ベットはインバース商品であるSVXYのような商品も比較対象となります。より長い満期のVIX先物はVIXMのような商品も併せて検討できます。表に表示されているTQQQ・SSO・SOXLの3商品は、ナスダック・S&P 500・半導体指数をレバレッジで追跡する株価指数商品であり、変動性にベットするこの商品とは原資産が異なります。このETFはVIX短期先物を日次2倍で追跡する構造が差別化の基準です。

UVIXへの投資前に確認すべきポイントです。変動性急騰時の強い反発は魅力的ですが、価値の目減り、長期損失、極端な変動性は事前に確認が必要です。変動性商品の構造を十分に理解して臨むことが重要です。

VIX先物のコンタンゴと日次リセットによる価値の目減りが成績の主な変数であり、長期保有時には価値がほぼ確実に大きく縮小します。変動性にレバレッジを適用しているため価格変動が極端に大きく、短期ヘッジ・トレーディング以外には適しません。

市場の急落ヘッジや変動性急騰に短期でベットしたい超高リスクのトレーダーにのみ適する候補です。レバレッジなしで変動性にエクスポージャーしたい場合はVIXY・VXXのような商品を、短期の変動性ベット・ヘッジを希望する場合はこの商品を、構造と価値の目減りを十分に理解したうえで選択することが望ましいです。