米財務省が直近に発行した30年物国債を単一で組み入れ、新規国債が発行されるたびに入れ替える方式で運用される商品です。長期国債の利回り曲線の特定のポイントを正確に追随します。

超長期国債の金利変動に精密に賭けたい積極的な債券投資家に適しています。

F/mが運用するパッシブ(指数連動)運用方式のETFです。

市場で流通するさまざまな満期の債券を混ぜることなく、財務省が発行した最新の30年物国債1銘柄のみを組み入れます。新しい30年物が発行されると、既存の債券を売却して新規債券へロールオーバー(入れ替え)し、デュレーションを一定に保ちます。

• 単一債券への集中投資
• 精密な30年物金利への連動

運用資産総額は$218.3M規模で、総経費率は年0.15%です。

特定の満期の債券1銘柄のみを保有するため、一般的な長期債ETFよりも金利感応度の管理が直感的です。

マクロ経済指標であるインフレの推移、連邦準備制度の金融政策見通し、そして経済成長のスピードに応じて30年物国債の金利が敏感に反応し、価格変動性を示しています。

長期的な視点で金利低下を見込む投資家による戦略的な資産配分の需要や、株式市場の短期的な不確実性が高まった際の安全資産選好心理によって、資金流入が増加する傾向が見られます。

30年満期の金利にターゲットを絞ってエクスポージャーを持てることが最大の強みであり、金利上昇時に大幅な資本損失が生じるリスクが主なデメリットです。

表に挙げたGOVTやSHV、EMBなどは、満期が異なる、あるいは新興国など幅広い債券に投資する比較対象の商品です。長期国債へのエクスポージャーを目的とした直接的な代替商品としては、長期債を幅広く組み入れるTLTやVGLTなどを活用でき、デュレーションがさらに長いEDVも検討できます。

UTHYに投資する前に、さまざまな投資リスクと特性を丹念に確認しておく必要があります。超長期金利の方向性に対する強い確信と、ポートフォリオの高い変動性を受け入れる力が求められる戦略的な投資ツールです。

米国30年物国債はデュレーションが非常に長く、金利変化に対する価格感応度が一般的な債券よりもはるかに高いという特性があります。そのため、金利が継続的に上昇する局面では、想定よりもはるかに大きな資本損失が短期間で発生するリスクが常に存在します。

従来の債券ファンドとは異なり、ポートフォリオの分散なしに純粋な形で30年物国債単一へのエクスポージャーを求める場合には、非常に有用なツールとして活用できます。ただし変動性が大きいため、長期保有よりも戦略的かつ短期的な視点で比率を調整しながら取り組むほうが、ポートフォリオ管理上はより安全です。