UPSD ETFとはどんな商品？ 收益率・経費率・構成銘柄・代替ETFを徹底解説
S&P 500指数を上回るリターンを狙う大型株アクティブETF「アプリタス・ラージキャップ・アップサイドETF（UPSD）」は、オプションと先物を併用し、強気相場ではエクスポージャーを拡大し、弱気相場では縮小を目指す戦略が特徴で、関連銘柄の構成や配当の流れもあわせて確認する価値があります。
購読アプリタス・ラージキャップ・アップサイドETFとは？
S&P 500指数をベンチマークとし、強気相場でのエクスポージャーは拡大、弱気相場でのエクスポージャーは縮小することを目標とする大型株アクティブETFです。個別銘柄の選定とオプション・先物などのデリバティブ手法を併用して運用します。
S&P 500指数を上回るリターンを追求しつつ、下落局面での損失幅の緩和を求める投資家に適しています。
アプリタスが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。
アプリタス・ラージキャップ・アップサイドETFの投資方法
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 連動指数 | S&P 500（ベンチマーク） |
| 運用方法 | アクティブ（個別銘柄選定＋デリバティブ・オーバーレイ） |
| リバランス頻度 | 随時（アクティブ運用） |
| 配当頻度 | 四半期配当 |
| 総経費率 | 0.79% |
大型株の中からクオリティ・バリュー・グロースのスクリーニングを通過した銘柄を変動性緩和型のウェイトで組み入れ、これにプットオプション・プットスプレッド・株価指数先物などを組み合わせ、市場上昇期には指数対比で拡大したエクスポージャーを、下落期には縮小したエクスポージャーを目指します。
- 非対称なエクスポージャーを狙うオプション・先物オーバーレイ戦略
- 大型株のクオリティ・バリュー・グロース・スクリーニングに基づく銘柄選定
アプリタス・ラージキャップ・アップサイドETFの規模とコスト（AUM・運用報酬）
運用資産（AUM）は$122.6Mの規模で、総経費率（Expense Ratio）は年0.79%です。
アプリタス・ラージキャップ・アップサイドETFの成績と資金フロー
直近1年の株価推移
配当とリターン
52週価格レンジ大型株ベンチマークの推移に追随しつつも、オプション・先物オーバーレイの比重と市場局面によって、上昇・下落それぞれの相対的なパフォーマンスは時期ごとに異なる構造となっています。短期的な変動はデリバティブ・ポジション調整のタイミングにも影響を受けます。
アクティブ・デリバティブ・オーバーレイ戦略への投資家の関心が続く中、市場のボラティリティ局面によって資金流出入が敏感に反応する傾向があり、大型株アセットクラス内の需要変化もあわせて影響を及ぼします。
アプリタス・ラージキャップ・アップサイドETFのメリットとデメリット
強気相場での超過リターンと弱気相場での損失緩和を同時に狙う非対称設計が強みですが、デリバティブ運用という特性上、構造が複雑である点には留意が必要です。
💪 主なメリット
⚠️ 注意点
アプリタス・ラージキャップ・アップサイドETFの代替ETFと関連商品
表に示すヘッジド／バッファー型大型株ETFであるHELO・FHEQシリーズは、オプションを活用して下落防衛を試みるという点でUPSDとアプローチが似ており、CBOX・INFOシリーズはそれぞれ担保管理およびファクター戦略を用いており構造が異なります。一方、同じ運用会社が提供する商品群であるADME・DRSK・ABUFシリーズは下落防衛の強度と方式が異なる代替案となり、インカム重視のDUBS・JUCYシリーズも比較対象となり得ます。
同じカテゴリの比較ETF| 銘柄 | 名称 | 株価 | 騰落 | AUM | 総経費率 | 配当利回り | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 HELO | JPMorgan Hedged Equity Laddered Overlay ETF | $68.94 | -0.3% | $4.8B | 0.50% | 0.62% | +6.6% |
 CBOX | Calamos Tax-Aware Collateral ETF | $101.55 | +0.1% | $1.6B | 0.14% | - | - |
 FHEQ | Fidelity Hedged Equity ETF | $33.75 | -0.3% | $971.6M | 0.48% | 0.54% | +12.2% |
 INFO | Harbor PanAgora Dynamic Large Cap Core ETF | $27.88 | -0.3% | $877.6M | 0.35% | 0.31% | +19.6% |
 SFTY | Horizon Managed Risk ETF | $31.35 | -0.5% | $788.7M | 0.77% | 0.17% | +16.1% |
上位保有銘柄| 銘柄 | 名称 | 構成比 | 株価 | 騰落 | 時価総額 | PER | 配当利回り |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NVDA | NVIDIA Corp | 0.05% | $218.36 | -2.4% | $5.26T | 27.6 | 0.34% |
| AAPL | Apple Inc | 0.05% | $326.57 | +3.6% | $4.77T | 37.4 | 0.34% |
| MSFT | Microsoft Corp | 0.04% | $492.56 | +0.2% | $3.66T | 27.4 | 0.79% |
| AMZN | Amazon.com Inc | 0.02% | $251.89 | -0.2% | $2.72T | 20.3 | - |
| GOOGL | Alphabet Inc | 0.02% | $332.66 | +0.6% | $4.06T | 16.7 | 0.24% |
| GOOGL | Alphabet Inc | 0.02% | $332.66 | +0.6% | $4.06T | 16.7 | 0.24% |
| CBOE | Cboe Global Markets Inc | 0.01% | $287.49 | -1.5% | $30.0B | 22.4 | 1.09% |
| WELL | Welltower Inc | 0.01% | $235.71 | -0.1% | $169.9B | - | 1.34% |
| CME | CME Group Inc | 0.01% | $274.09 | -0.2% | $98.6B | 23.2 | 4.2% |
 FAF | First American Financial Corp | 0.01% | $71.18 | -0.4% | $7.3B | 9.8 | 3.09% |
アプリタス・ラージキャップ・アップサイドETFの投資家向けチェックポイント
UPSDへの投資前に確認すべきポイントです。非対称なエクスポージャー設計とデリバティブ活用構造、非分散型ポートフォリオの特性を事前に十分に理解する必要があります。
| チェックポイント | 確認内容 | 現在の状況 |
|---|---|---|
| 💵 経費率 | アクティブ運用およびデリバティブ・オーバーレイのコストを確認 | パッシブ対比でやや高め |
| 📊 非対称なエクスポージャー構造 | 上昇・下落局面ごとの実際のエクスポージャー比率を確認 | オプション・先物オーバーレイを適用中 |
| 🧩 非分散リスク | 上位銘柄・セクターのウェイト集中度を確認 | 非分散型構造を維持中 |
| 💰 配当フロー | 四半期配当の支払い実績を確認 | 四半期配当を維持中 |
デリバティブ・オーバーレイの特性上、非対称なエクスポージャーが意図通りに機能しない局面があり得り、また、非分散構造により特定銘柄の変動性に相対的に大きくさらされる可能性があります。
S&P 500指数対比で非対称なエクスポージャーを追求する大型株アクティブ戦略として、下落防衛と上昇参加を同時に望む投資家にとって検討に値する選択肢です。ただし、デリバティブの構造とコストについては事前に十分な確認が必要です。
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この記事は 2026年7月2日 時点の情報です。
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