ナスダック・ビクトリー新興国バリューモメンタム指数に連動する、新興国市場のマルチファクターETFです。新興国の大型株・中型株の中から、バリューとモメンタムの特性が強い銘柄を選定し、実現ボラティリティが低い銘柄により高いウェイトを配分します。

新興国市場に分散投資しつつ、単純な時価総額加重ではなく、バリューとモメンタムのファクターへのエクスポージャーを求める投資家に適しています。

ビクトリー・キャピタルが運用する、パッシブ(指数連動)運用型のETFです。

新興国の大型株・中型株のユニバースから、バリューとモメンタムの特性に優れた銘柄を選んで組み入れ、実現ボラティリティが低い銘柄のウェイトをさらに高めるマルチファクター方式を採用しています。これにより、従来の時価総額加重指数と比べてボラティリティを抑えながら、ファクターへのエクスポージャーを高める仕組みです。

• バリューとモメンタムの2つのファクターを組み合わせ
• 低ボラティリティ加重により変動を緩和する設計

運用資産総額は$242.8M規模で、総経費率は年0.45%です。

姉妹ファンドのUIVMや国際モメンタムETFのIMTMとは、経費率やファクター構成に違いがあるため、コストとエクスポージャーの取り方を併せて比較する必要があります。

新興国株式の動向や、バリューとモメンタムの各ファクターの相対パフォーマンスによって、リターンが左右される傾向があります。ドル高局面では新興国資産が圧迫されやすく、トレンドの変動が拡大する可能性があります。

新興国マルチファクターのカテゴリーは、リスク選好の局面では資金流入が増え、リスク回避の局面では流出圧力が強まる傾向があります。資金フローは、世界の金利やドルの方向性に敏感に反応します。

ファクター分散とボラティリティ緩和の設計が強みである一方、新興国特有のリスクや為替エクスポージャーが弱みとなります。

同じビクトリー・キャピタルが運用する姉妹ファンドのUIVMも、同様に新興国のバリューとモメンタムというコンセプトを共有しているため、経費率や詳細な構成を比較できます。先進国を含む国際的なモメンタムへのエクスポージャーを求める場合はIMTMやIDMO、新興国のモメンタムにより集中したい場合はPIEも併せて検討できます。経費率やファクターの定義方法は商品ごとに異なるため、コストとエクスポージャーの性格を併せて見極めることが望ましいです。

UEVMに投資する前に確認すべきポイントです。新興国マルチファクターETFである以上、コスト・ファクターへのエクスポージャー・為替を事前に確認することが望ましく、姉妹ファンドや国際モメンタムETFと比較してみることも役立ちます。

新興国特有の政治・通貨リスクと、バリューとモメンタムの両ファクターが同時に不振となる可能性が、主な変動要因です。リスク回避局面では、新興国資産が相対的に大きく調整される可能性があります。

ファクターに基づいて新興国市場へアプローチしたい投資家にとって、分散の手段となり得ます。コストとエクスポージャーの性格を、姉妹ファンドのUIVMや国際モメンタムETFのIMTMなどの代替商品と比較して選ぶのが合理的です。