TLH ETFとはどんな商品？- 收益率・信託報酬・構成銘柄・代替ETF徹底まとめ
iシェアーズの10-20年国債ETFであるTLHは、残存期間10-20年の米国国債に投資し、ポートフォリオの中長期デュレーション調整ツールとして活用されます。TLTなどの超長期ETFやIEFのような中期ゾーンとの、残存期間・信託報酬・分配金差が重要な選択基準となります。
購読iシェアーズ 10-20年国債ETFとはどのような商品ですか？
残存期間10-20年ゾーンの米国国債を連動対象とする債券ETFです。米国財務省が発行する国債を残存期間別に保有し、当該ゾーンの金利動向を追跡します。
ポートフォリオの債券デュレーションを中長期に伸ばしたい、あるいは金利ゾーンを緻密に調整したい投資家に適しています。
ブラックロック（iシェアーズ）が運用するパッシブ（指数連動）運用のETFです。
iシェアーズ 10-20年国債ETFはどのように投資しますか？
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 連動指数 | ICE米国国債10-20年指数 |
| 運用方式 | パッシブ（指数連動） |
| リバランシング頻度 | 月次 |
| 分配頻度 | 月次分配 |
| 運用会社 | ブラックロック（iシェアーズ） |
| 総経費比率 | 0.15% |
残存期間10-20年ゾーンの米国国債を指数の構成比率で保有し、当該満期ゾーンの業績を連動します。償還到来と新規発行に伴い保有銘柄が定期的に入れ替わり、短中期・超長期国債ETFの中間に位置するデュレーションを埋める役割を果たします。
- 10-20年という狭い残存期間ゾーンに特化
- 米国国債のみを保有するため信用リスクが低い傾向
iシェアーズ 10-20年国債ETFの規模とコスト（AUM・運用報酬）
運用資産（AUM）は$12.1Bの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.15%です。
超長期国債ETFと比べてデュレーションが短いため、金利変動に対する価格感応度は相対的に低めであり、中期国債ETFとの比較ではデュレーションが長めです。
iシェアーズ 10-20年国債ETFの実績と推移
直近1年の株価推移
配当とリターン
52週価格レンジ中長期国債価格は市場の金利動向に応じて動き、金利低下局面では価格上昇金利上昇局面では価格下落となる傾向があります。デュレーションが長めのため、短期国債よりも価格変動が大きくなる傾向があります。
金融政策見通しと景気サイクルによって債券ETFへの資金流出入は変わります。安全資産選好が高まりやすい局面では、米国国債ETFに資金が流入する傾向があります。
iシェアーズ 10-20年国債ETFのメリットとデメリット
信用リスクの低い米国国債に中長期デュレーションでエクスポージャーを得られる点が強みであり、金利上昇時の価格下落リスクが弱みです。
💪 主なメリット
⚠️ 注意すべき点
iシェアーズ 10-20年国債ETFの代替ETFと関連商品
表に記載のTLT・VGLT・SPTLは超長期国債を組み入れ、当ETFよりもデュレーションが長い商品です。EDV・ZROZはゼロクーポン債などによりデュレーションを極端に伸ばしたバリエーションです。より短い残存期間を求めるなら、中期ゾーンのIEF、短期ゾーンのSHY、全満期ゾーンを広くカバーするGOVTも併せて検討できます。
同じカテゴリの比較ETF| 銘柄 | 名称 | 株価 | 騰落 | AUM | 総経費率 | 配当利回り | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 TLT | iShares 20+ Year Treasury Bond ETF | $81.68 | +0.4% | $47.5B | 0.15% | 4.76% | -10.7% |
 SPTL | State Street SPDR Portfolio Long Term Treasury ETF | $24.92 | +0.4% | $11.6B | 0.03% | 4.4% | -9.4% |
 VGLT | Vanguard Long-Term Treasury ETF | $52.35 | +0.4% | $11.4B | 0.03% | 4.82% | -9.8% |
 EDV | Vanguard Extended Duration Treasury ETF | $59.45 | +0.7% | $3.9B | 0.05% | 5.37% | -15.5% |
 ZROZ | PIMCO 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index ETF | $58.87 | +1.0% | $1.9B | 0.15% | 5.2% | -16.0% |
上位保有銘柄| 銘柄 | 名称 | 構成比 | 株価 | 騰落 | 時価総額 | PER | 配当利回り |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 USLM | United States Lime & Minerals Inc | 0.43% | $109.65 | -1.8% | $3.1B | 23.5 | 0.22% |
iシェアーズ 10-20年国債ETFの投資家向けチェックポイント
TLHへの投資前に確認すべきポイントです。米国国債であり発行体の信用リスクは低めですが、金利方向に応じた価格変動とデュレーション、そして円建て投資家の為替エクスポージャーは事前に確認することをお勧めします。
| チェックポイント | 確認内容 | 現在のステータス |
|---|---|---|
| 💵 信託報酬 | 長期保有時の累積影響を確認 | 年率信託報酬適用 |
| 📊 デュレーション | 保有する残存期間ゾーンと金利感応度 | 中長期水準 |
| 💱 為替 | 円換算ベースのリターンへの影響 | 為替ヘッジなし |
| 📈 金利見通し | 金利方向に応じた価格影響 | 要確認 |
金利上昇は中長期国債価格に直接的な下落圧力として作用します。デュレーションが長めのため、短期国債ETFよりも価格変動が大きくなる可能性がある点を織り込む必要があります。
中長期米国国債ゾーンへの集中エクスポージャーを求める投資家に適した選択肢です。より長いデュレーションを求めるならTLT・VGLT、より短いゾーンを求めるならIEF・SHYなどと比較することをお勧めします。
購読免責事項： 本コンテンツは参考資料であり、投資勧誘ではありません。すべての投資の責任は投資家ご本人にあります。
この記事は 2026年6月21日 時点の情報です。
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