S&P 500 Sharia Industry Exclusions Indexに連動し、イスラム法上禁止された業種（酒類・たばこ・ギャンブル・従来型金融・武器・ポルノなど）を除外した米国大型株にパッシブ方式で投資します。組み入れ銘柄は負債比率基準を満たす必要があるため、財務健全性が相対的に高い傾向があります。

イスラム倫理基準または社会的責任投資の原則を重視しつつ、米国大型株の成長に参加したい長期投資家に適しています。

SP Fundsが2019年に設定したパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

S&P 500構成銘柄のうち、シャリア禁忌業種と負債基準超過銘柄を除外した約200銘柄を保有します。時価総額加重方式で運用され、金融・防衛・酒類・ギャンブルなどの業種が組み入れ対象から除外されるため、テクノロジー・ヘルスケア・生活必需品の比率が通常のS&P 500 ETFより高くなる傾向があります。

• シャリア基準の禁忌業種除外により、テクノロジー・ヘルスケア比率が相対的に拡大
• 負債比率基準を満たす銘柄のみを組み入れ、財務健全性フィルターを適用

運用資産（AUM）は $3.4B の規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率 0.45%です。

同じシャリア準拠ETFカテゴリーのHLALと比べてS&P 500ベースであるという点で連動指数と銘柄構成が異なり、通常のS&P 500 ETFであるSPY・VOO・IVVと比べて信託報酬はやや高い水準です。

テック株とヘルスケアの比率が高い構造的特徴から、米ビッグテックが堅調な局面では通常のS&P 500対比で超過収益を上げる傾向があり、金融株除外により金利感応度は低めです。

イスラム金融原則の遵守を求める投資需要が着実に増加しており、運用資産規模も成長傾向が続いています。倫理的投資全般への関心拡大も、資金流入にプラスに働いています。

シャリア基準の業種フィルターと財務健全性条件が差別化要素であり、信託報酬と銘柄数減少による集中度が主な検討事項です。

表に示すSPYXは化石燃料関連企業を除外したS&P 500 ETFで、倫理的基準のアプローチが似ており、SNPEはESGスコアを反映したS&P 500の変型ETFです。OMFLはファクターベースで運用されるマルチファクターETF、RWLは収益性ファクターを反映したS&P 500の変型ETFで方向性が一部異なります。直接的なシャリア準拠の代替としてはWahedが運用するHLALがあり、通常のS&P 500コアETFと比較するにはSPY・VOO・IVVなども併せて検討できます。

SPUSへの投資前に確認すべき事項です。シャリア基準フィルターがポートフォリオ構成と業種配分に与える影響、そして通常のETFとのコスト水準を事前に確認することが重要です。

金融・防衛・酒類業種の除外により、セクター循環相場では通常のS&P 500対比でパフォーマンス差が生じる可能性があります。約200銘柄に圧縮された組み入れ銘柄構成により分散効果がやや低下し、信託報酬水準が競合ETFより高い点も長期投資時に留意すべき要素です。

イスラム法遵守または倫理基準に基づき特定業種を除外しつつ、米国大型株の成長に参加したい場合、SPUSは有効な選択肢です。コストを重視するなら通常のS&P 500 ETFを、シャリア準拠が基準ならSPUSまたはHLALを比較検討できます。