米国外の先進国・新興国株式に投資しながら、リアルタイムのボラティリティシグナルに応じてリスク配分を調整するアクティブ型ETFです。ボラティリティが高まる局面では株式の保有比率を下げ、落ち着けば再び引き上げて市場の回復に参加します。

海外株式に投資しつつ、市場の変動が大きくなる局面で下落リスクを抑えたい中リスク志向の投資家に適しています。

ホライズンが運用するアクティブ(積極運用)方式のETFです。

米国外の先進国・新興国株式に投資する株式戦略と、リアルタイムのボラティリティシグナルに応じて保有比率を調整するリスク管理戦略を併せて運用します。市場のボラティリティが高まる局面では株式の保有比率を体系的に引き下げて下落を防ぎ、ボラティリティが落ち着けば再び比率を引き上げて市場の回復に参加する仕組みです。

• ボラティリティ基盤の体系的なリスク管理
• 下落防御と回復参加のバランス

運用資産残高は$765.9M規模で、総経費率は年0.82%です。

一般的な海外株式ETFであるRODM・IDEQと比べると、ボラティリティ基盤のリスク管理戦略が主な比較ポイントです。

ボラティリティ基盤のリスク管理戦略は、市場の急落局面では保有比率を下げて下落幅を和らげようとし、安定・回復局面では比率を引き上げて参加する動きを見せる傾向があります。ただし、急反発局面で保有比率が低いままだと、回復の一部を取り逃す可能性があります。

リスク管理型の商品は、市場の不確実性が高まると防御需要から資金が流入する傾向があり、ボラティリティ管理への関心が高まる局面では関連商品群へ資金が移ることもあります。ボラティリティ環境やシグナルのタイミングによって成果が変わる点にも注意が必要です。

ボラティリティ基盤の下落防御が強みで、急反発局面での参加の遅れ、為替、運用報酬が検討事項です。

リスク管理なしで海外先進国株式にそのまま投資するなら、直接的な代替としてEFA・VEAなどがあり、より低い報酬で海外先進国に投資するならIEFAのような商品も比較対象です。表に示したRODM・IDEQ・SEIEの3商品は、それぞれ海外のマルチファクター・ダイナミック・セレクト戦略で、ボラティリティ基盤のリスク管理なしで運用される点が異なります。このETFは、海外株式にボラティリティ基盤のリスク管理を組み合わせた点が差別化の基準です。

SFTXに投資する前に確認すべきポイントです。ボラティリティ基盤のリスク管理は魅力ですが、急反発時の参加の遅れ、為替、運用報酬は事前の確認が必要です。一般的な海外株式商品との比較も併せて行うことをおすすめします。

急反発局面での参加の遅れ、為替変動、ボラティリティシグナルのタイミングが短期成績の主な変数であり、リスク管理戦略がすべての損失を防ぐわけではありません。海外比率が大きいため、通貨や地域のリスクも併せて作用する可能性があります。

海外株式に投資しつつ、市場の変動が大きくなる局面で下落リスクを抑えたい中リスクの投資家に適した候補です。リスク管理なしで投資するならEFA・VEAのような商品を、ボラティリティ基盤のリスク管理を求めるなら本商品を併せて比較して選ぶことが望ましいでしょう。