投資資金に対して米国株式のエクスポージャーと、トレンドフォロー型のマネージドフューチャーズのエクスポージャーを重ね合わせる資本効率型ETFです。一度の投資で株式とオルタナティブ戦略の両方に同時にエクスポージャーされ、分散効果を追求します。

米国株式とマネージドフューチャーズを資本効率的に同時に保有しつつ、レバレッジ構造のリスクを許容しようとする投資家に適しています。

リターン・スタックトが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

投資資金に対して米国株式のエクスポージャーとトレンドフォロー型マネージドフューチャーズのエクスポージャーを重ね合わせるリターン・スタッキング戦略を採用しています。株式エクスポージャーを維持しながら、株式と相関の低いマネージドフューチャーズで分散を加える一方、先物を利用したエクスポージャー拡大のため、変動性とリスクも大きくなる構造となっています。

• 株式とマネージドフューチャーズを重ね合わせる資本効率構造
• 株式と相関の低い分散戦略を組み合わせ

運用資産（AUM）は$539.4Mの規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年0.99%です。

一般的な資産配分ETFやマネージドフューチャーズETFと比較した際の、レバレッジを活用したエクスポージャー拡大と組み合わせ方式が主な比較ポイントです。

リターン・スタッキング戦略は、株式とマネージドフューチャーズがともに堅調な局面では両戦略のリターンを享受しようとし、両方とも不調な局面では損失が拡大する傾向があります。マネージドフューチャーズは、トレンドが明確な相場で分散効果が際立つ可能性があります。

資本効率型商品は、分散と効率への関心によって資金流出入が変動し、株式と低い相関のオルタナティブ戦略への需要が高まる局面では、関連商品群へ資金が移動することもあります。株式とマネージドフューチャーズの相関変化によって成績が大きく異なる点にも留意が必要です。

株式とオルタナティブ戦略の資本効率的な同時エクスポージャーが強みであり、レバレッジによる変動性や両戦略の同時不調リスク、先物コストが考慮事項です。

類似の資本効率型オルタナティブとしては、グローバル株式と債券を重ね合わせるRSSB、米国株式と債券を重ね合わせるNTSXなどがあり、マネージドフューチャーズに集中したい場合はDBMFのような商品も比較対象です。表に表示されているCTA・ALLW・IALTの3商品は、それぞれマネージドフューチャーズ、オールウェザー、システマティック・オルタナティブ戦略であり、株式との組み合わせ方に違いがあります。当ETFは、米国株式とマネージドフューチャーズを重ね合わせる資本効率構造が差別化基準となっています。

RSSTへの投資前に確認すべきポイントです。資本効率と分散は魅力的ですが、レバレッジによる変動性、両戦略の同時不調、先物コストは事前に確認が必要です。一般的な資産配分・マネージドフューチャーズ商品との比較もあわせて検討することをおすすめします。

株式とマネージドフューチャーズが同時に不調となった局面での損失拡大、レバレッジによる変動性、トレンド不在時の先物損失が短期成績の主な変動要因であり、マネージドフューチャーズはトレンドが弱い相場で不振となる可能性があります。資本効率構造のため一般的な株式よりリスクが大きい点に留意が必要です。

米国株式とマネージドフューチャーズを資本効率的に同時に保有したい投資家にとって、有力な候補です。株式と債券を重ね合わせるポートフォリオを望む場合はRSSB・NTSXなどの商品を、株式とマネージドフューチャーズを組み合わせた資本効率構造を求める場合は、当商品を構造を理解した上で選ぶのが望ましいでしょう。