独自の定量モデルに基づき、株式・債券・オルタナティブ資産の3資産クラス間の配分比率を市場環境に応じてダイナミックに調整する、アクティブ運用の資産配分型ETFです。さまざまな局面に対応し、リスクの抑制を目指します。

特定の資産クラスに偏ることなく、多様な経済環境へダイナミックに対応したい、分散運用を重視する投資家に適しています。

SMIが運用するアクティブ（積極運用）方式のETFです。

運用会社系列の独自の定量モデルが市場環境を分析し、株式・債券・オルタナティブ資産の3資産クラス間の配分比率をダイナミックに調整します。特定の資産クラスに偏らないよう配分しながら、モデルシグナルに応じてリスクの抑制を目指し、複数のETFに分散してエクスポージャーを提供します。

• 3つの資産クラス間で配分比率をダイナミックに調整
• 定量モデルに基づくリスク管理

運用資産残高（AUM）は$609.6M規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率0.90%です。

固定配分の資産配分型ETFとは異なり、モデルシグナルに応じて資産配分を変更するため、モデルの精度によって運用成果が大きく左右されます。

ダイナミック資産配分戦略は、モデルシグナルの精度に大きく左右されます。資産クラスが順番に堅調となる局面をうまく捉えれば、比較的安定した資金フローとなることもありますが、モデルシグナルが外れたり、資産クラスが一斉に下落する局面では損失が拡大する可能性があります。

市場の変動性への懸念が強まったり、ダイナミック資産配分への需要が高まる局面では資金が流入する傾向があり、モデル運用成績と市場環境に応じて資金フローは変化します。

3つの資産クラスにダイナミックに対応する分散効果が強みであり、モデルへの依存と運用成績のばらつき、経費率の負担がデメリットです。

表に掲載されているCGBL・IALT・CTAなどは、コアバランスやシステムオルタナティブ、managed futuresなど、別の戦略のETFです。同様の分散効果や資産配分を求めるなら、資産配分型のAOR、株式・債券の効率的組み合わせNTSX、オールウェザー戦略のALLWなども併せて比較できます。これらは資産構成や運用方式、経費率に違いがあるため、投資方針に合わせて選ぶことが大切です。

RAAへの投資前に確認すべきポイントです。ダイナミック資産配分型ETFとして、モデルへの依存度、運用成績のばらつき、経費率の水準、資産構成をあわせて事前に確認することが重要です。

モデルシグナルが外れたり、資産クラスが一斉に下落する局面では損失が拡大する可能性があり、ダイナミック配分が市場との運用成績に乖離をもたらすこともあります。モデルへの高い依存度とアクティブ運用の経費率も併せて考慮する必要があります。

特定の資産クラスに偏ることなく、多様な経済環境にダイナミックに対応したい、分散運用を重視する投資家に適したアクティブETFです。固定配分の資産配分を望む場合は通常の資産配分型ETFが、ダイナミックな資産配分を望む場合はRAAが選択肢となり得ます。