優先株とインカム性のある証券を能動的に選別し、税引き後ベースの所得を高めることに焦点を当てたアクティブETFです。指数を単純に追跡するのではなく、運用チームの判断により組み入れ銘柄と比率を調整します。

安定した配当フローと税引き後インカムを重視し、優先株資産への分散エクスポージャーを望む投資家に適しています。

ノーススクエアが運営するアクティブ（積極運用）型のETFです。

優先株とインカム性の証券を能動的に選別し、税制上有利な所得の比率を管理しながら税引き後収益を高めようとする戦略を取ります。運用チームが信用状況や金利環境を反映し、組み入れ銘柄と比率を調整します。

• 税引き後インカムの観点からの能動的な銘柄選別
• 優先株中心のインカム・エクスポージャー

運用資産（AUM）は$77.2Mの規模であり、総信託報酬率（Expense Ratio）は年率0.60%です。

パッシブな優先株ETFであるPFFに対し、能動的運用を目指しており、カテゴリーの特性上、流動性と報酬水準に違いが存在します。

優先株資産は金利の方向性に敏感に反応する傾向があり、最近のフローも金利とクレジットスプレッドの変化に応じて上下動が見られます。アクティブ運用の特性上、市場局面によって組み入れ構成が異なる場合があります。

インカム需要が続く局面では、優先株・高配当資産への資金関心が維持される傾向があり、金利上昇局面には債券代替的な資産として資金の流出入の変動が大きくなる可能性があります。

税引き後インカムの観点からの能動運用と月次配当重視が強みであり、優先株特有の金利感応度とカテゴリー規模が注意点です。

同じ優先株・インカムカテゴリーにおいて、表に示されているPFF・FPE・PFLDの3商品が代表的な優先株ETFで、運用方式と報酬水準に違いが存在します。このうちPFF商品は広範な優先株エクスポージャーを提供するパッシブの代表商品、FPE商品は能動運用を組み合わせた優先株・インカム商品、PFLD商品は低デュレーション的性格で金利感応度を抑えた選択肢として区分されます。インカムの性格を幅広く求める場合は、 закры型ファンド・パッケージに投資するPCEF商品も併せて検討できます。

QTPIへの投資前に確認すべきポイントです。優先株インカム商品であることから、金利環境と報酬水準、カテゴリー規模と配当の持続性を事前に確認することが投資判断の助けになります。

優先株資産は金利とクレジットスプレッドの変化に敏感で、短期的な変動性が現れる可能性があり、カテゴリー規模が小さい場合は流動性面の負担が加わる可能性があります。

税引き後インカムを重視し、優先株資産に能動的にエクスポージャーを持つことを望む投資家に適した選択肢です。報酬と規模を優先するならPFF商品を、能動運用の優先株インカムを好むならQTPI商品を比較検討することが望ましいです。