米国優先株市場の幅広いパフォーマンスを追跡する指数に連動し、米国の金融・産業企業が発行する固定金利・変動金利・累積型・トラスト型の各種優先株式を時価総額加重方式で保有します。

債券よりも高い配当利回りを追求しつつ、普通株の変動性の一部を抑制したいインカム重視の投資家に適しています。

グローバルX（Mirae Asset）が2017年に設定したパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

米国全体で発行された多様な構造の優先株を幅広く組み入れ、優先株市場の平均的なリターンを追求します。固定金利・変動金利・累積型・トラスト型の優先株式をすべて含み、月次分配で継続的なキャッシュフローを提供する仕組みです。

• 固定・変動・累積・トラスト型の優先株をすべて含む幅広いカバレッジ
• 月次分配による定期的なキャッシュフローの提供

運用資産残高（AUM）は $1.9B 規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率 0.23% です。

優先株は普通株よりも配当優先権があり、債券よりも利回りが高い傾向にありますが、金利感応度が高く、金利上昇局面では価格下落圧力を受けます。PFFDはカテゴリ平均と比較して低い経費水準を維持しています。

優先株ETFは金利の方向性によってリターンの流れが変化します。金利引き下げ期待が高まる局面では、債券の代替需要により資金流入が増加する傾向があり、金利上昇局面では相対的に低調なパフォーマンスになりやすい傾向があります。

米国の優先株市場では、金融セクターが発行体の大きな割合を占めています。銀行・保険会社の資本調達構造の変化や規制環境によって、優先株の発行量や需給が影響を受ける可能性があります。インカム追求需要と金利サイクルが資金フローの核心的な変数です。

月次分配と幅広い優先株への分散が強みであり、金利感応度が高いことや普通株に比べてキャピタルゲインの機会が限られることがデメリットです。

同じ優先株カテゴリーの比較対象として、表に表示されるPXX、PFXF、VRPなどがあります。PXXはiShares系列で類似した構造であり、PFXFは変動金利優先株に特化した商品です。VRPは変動金利優先株を中心に組み入れるため、金利上昇環境での守備力がやや高くなっています。エネルギーインフラ分野のマスターリミテッド・パートナーシップ（MLP）を中心に保有するのはAMLP、MLPAですが、優先株とは資産構造が異なりますが、インカム追求型の投資家が併せて検討する代替商品です。優先株以外にも配当成長戦略への切り替えを検討する場合は、関連する配当ETFも比較検討できます。

PFFDへの投資前に確認すべき重要なポイントです。優先株は債券と株式の性質を併せ持つため、金利環境と配当の安定性を事前に確認することが重要です。

金利上昇期には固定金利優先株の価格下落圧力が強まり、発行企業の信用状態によっては配当減額のリスクも内在します。金融セクターへの集中度が高いため、金融セクター全体の信用環境の変化にさらされます。

定期的な月次分配インカムを求める投資家にとって、米国優先株市場全体に分散アクセスする手段です。金利感応度と金融セクター集中を考慮し、ポートフォリオ内の配分を調整することが望ましいでしょう。