MSCI気候パリ協定整合指数に連動するパッシブETFで、パリ協定の1.5°C目標に沿った炭素削減の軌道に従い、米国大型・中型株のポートフォリオを構築します。単純なESGフィルターにとどまらず、気候シナリオに基づくウェイト付け手法を採用しています。

炭素削減経路に沿った米国株へのエクスポージャーを求めつつ、低い経費負担を好む長期投資家に適しています。

ブラックロック(iShares)が2021年に上場したパッシブ(指数連動)運用のETFです。

パリ協定の1.5°C炭素削減シナリオと整合するよう設計されたMSCI気候指数に連動します。高炭素産業の比率を引き下げ、気候転換の恩恵を受ける企業の比率を引き上げる形でポートフォリオを調整し、親指数であるMSCI米国指数に比べて炭素集約度を段階的に低下させる経路をたどります。

• 単純なESGフィルターではなく、パリ協定の炭素削減経路に整合させる手法を採用
• 低い経費水準で、気候テーマETFの中ではコスト効率が高め

運用資産(AUM)は$2.5B規模で、総経費率は年0.10%です。

表に示したESGU・DSI・SUSAなどの一般的なESG ETFと比べ、PABUは炭素削減経路というより具体的な気候基準を適用する点で差別化されます。経費水準はカテゴリー内で低めに位置します。

米国大型・中型株中心のポートフォリオという特性上、基礎となるMSCI米国指数と似た方向性を示す傾向があります。ただし、気候フィルターの適用でエネルギー・公益事業の一部の比率が下がるため、市場全体と比べてセクター構成に違いが生じる可能性があります。

ESG・気候テーマに対する機関投資家や年金基金の関心が続くなか、パリ協定整合型ETFカテゴリーへの資金流入は継続していますが、金利環境やESG規制の変化によって需給が影響を受ける可能性があります。

パリ協定の気候基準と低い経費率が強みで、一般的な市場指数との比較でのセクター乖離と気候政策リスクが弱みです。

表に示したESGU・ESGV・DSI・SUSAは、同じESG・責任投資カテゴリーの比較対象で、パリ協定の炭素経路への整合よりも広いESG基準を適用するETFです。USCAは米国の気候テーマETFで、似たポジショニングを持ちます。さらに、脱炭素化戦略に特化したLCTUや、グローバルな炭素削減テーマを幅広く組み入れるCRBNも併せて検討できます。

PABUに投資する前に確認すべきポイントです。パリ協定の炭素削減経路への整合手法がどのように適用されているか、セクター構成の違いと経費水準を事前に確認することが重要です。

気候政策方針やESG規制環境が変化した場合、指数構成や需給に影響を及ぼす可能性があります。また、炭素集約型業種の縮小によるセクター乖離が、短期的なパフォーマンスの差を生むことがあります。

パリ協定の炭素削減経路に沿った米国株ポートフォリオを低コストで構築したい投資家に適した選択肢です。一般的なESG ETFよりも具体的な気候目標を適用しているため、気候投資の原則が明確な場合に有用です。