ブルームバーグ米国MBS指数に連動するモーゲージ担保证券の債券ETFです。ジニーメイ・ファニーメイ・フレディマックなど米国政府機関が発行または保証する投資適格の固定利付パススルー証券を幅広く保有します。

政府機関保証の債券による安定した利子収益と分散を求める債券コア投資家に適しています。

iシェアーズが運営するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

米国政府機関が発行・保証する固定利付モーゲージ担保证券を指数ウェイトに応じて保有し、ブルームバーグ米国MBS指数のリターンを追跡します。サンプリング手法と先渡型モーゲージ取引を併用して指数と同様の経済的特性を確保しており、政府機関保証のため信用リスクは低めです。

• 政府機関保証モーゲージ証券への集中投資
• 低水準の経費と幅広い資産規模

運用資産（AUM）は$35.8Bの規模であり、総経費率（Expense Ratio）は年率0.04%です。

類似ETFであるVMBS・SPMBとは経費水準は同程度ですが、資産規模と流動性に違いがあります。

モーゲージ担保证券の価格は市場金利の動きと早期償還（プリペイメント）環境に敏感に反応します。金利変動局面では価格ボラティリティが現れ、総合的な収益の流れは債券金利環境に左右される傾向があります。

政府機関保証債券に対する安定的な需要により、資金の流入出は比較的安定しています。金利引き下げ期待が高まる局面では債券型ETFへの資金流入が増える傾向があり、逆に金利上昇局面では価格面での負担が影響する可能性があります。

政府機関保証による低い信用リスクと低水準の経費が強みであり、金利・早期償還への感応度がデメリットです。

表に示すVMBS・SPMBの2つのETFは、同じ政府機関モーゲージ担保证券カテゴリーの直接的な代替商品で、経費水準が低めで、費用面の観点から併せて検討できます。一方、JMBS・SMBSは運用会社と戦略アプローチが異なるため、経費と運用方式に違いがあり、比較する価値があります。さらに幅広い債券エクスポージャーを求める場合は、米国総合債券市場を追跡するAGGや、短期国債中心のSHYも分散の観点から検討できます。

MBBへの投資前に確認すべきポイントです。政府機関保証債券のため信用リスクは低めですが、金利動向と早期償還環境、そしてウォン換算時の為替影響を事前に確認することをおすすめします。

金利上昇と早期償還が短期的なボラティリティの主な要因です。政府機関保証により信用リスクは低めですが、金利環境に伴う価格変動は避けられません。

政府機関保証のモーゲージ債券に分散投資したい債券コア投資家に適した選択肢です。コストと資産規模を併せて考慮する場合は、VMBS・SPMBとの比較検討が推奨されます。