環境・社会面でプラスの影響を与える米国地方債を積極的に選別して投資する、アクティブ型債券ETFです。サステナビリティ基準を反映しながら、連邦税が免除される利子収益を追求します。

地方債の節税効果を享受しつつ、サステナビリティの視点も取り入れたいインカム重視の投資家に適しています。

JPモルガンが運用する、アクティブ(積極運用)方式のETFです。

環境・社会面でプラスの影響を与える米国地方債を積極的に選別して投資します。連邦税が免除される節税型の利子収益を追求しながら、信用度と満期のゾーンを調整し、サステナビリティ基準を反映して銘柄を選ぶアクティブ方式を採用しています。

• サステナビリティ基準を反映した地方債の選別
• 連邦税免除とアクティブ運用の組み合わせ

運用資産総額は$396.3M規模で、総経費率は年0.18%です。

サステナビリティ基準を設けずに地方債へ投資するMUB・VTEBと比べると、サステナブルな選別基準とアクティブ運用が主な比較ポイントです。

地方債ETFは金利の方向性に左右され、金利上昇局面では価格が押し下げられ、低下局面では堅調となるのが一般的です。サステナブルな選別とアクティブ運用の構造であるため、一般的な地方債指数とは構成や成績が一部異なる可能性があります。

地方債は税制優遇への需要や金利サイクルによって資金の流出入が分かれ、サステナブル投資への関心が高まる局面では、関連商品群へ資金が移ることもあります。金利や信用環境によって成績が分かれる点にも注意が必要です。

連邦税の節税とサステナビリティの反映が強みで、金利リスク、州税の非免除、トラッキングの乖離が検討事項です。

サステナビリティ基準なしで全米の地方債にエクスポージャーを持つには、直接の代替としてMUB・VTEBなどがあり、幅広い地方債分散を望む場合はTFIのような商品も比較対象です。満期を短くしたい場合は、短期地方債のSUBのような商品も併せて検討できます。表に示されたMUB・VTEB・JMUBの3商品は、それぞれパッシブとアクティブの地方債戦略で、サステナビリティ基準なしで運用されている点が異なります。このETFは、サステナビリティ基準を反映した地方債のアクティブ運用が差別化のポイントです。

JMSIに投資する前に確認したいポイントです。節税とサステナビリティの反映は魅力ですが、金利リスク、居住州の税制、トラッキングの乖離は事前に確認が必要です。一般的な地方債商品との比較も併せて行うことをおすすめします。

金利上昇、居住州の州税負担、サステナブルな選別に伴うトラッキングの乖離が短期的な成績の主な変数であり、サステナブルな選別によって一般的な地方債指数と構成が異なる場合があります。投資適格の地方債であっても、金利が急騰する局面では損失が生じる可能性があります。

地方債の節税効果にサステナビリティの視点を加えたいインカム重視の投資家に適した候補です。サステナビリティ基準なしで地方債を望むならMUB・VTEBのような商品を、サステナブルな地方債を望むならこの商品を併せて比較して選ぶのが望ましいでしょう。