米国を除く先進国の大型・中型株で構成されるMSCI EAFE指数をベンチマークとして活用するアクティブETFです。 passive指数連動に運用会社のリサーチを組み合わせて銘柄ウェイトを微調整しつつ、指数と同様のリスク特性を維持する構造です。

米国以外の先進国株式に分散投資しつつ、指数対比で小幅の超過リターンを期待する長期投資家に適しています。

ジェイ・ピー・モルガン・アセット・マネジメントが運用するアクティブ（積極運用）運用方式のETFです。

MSCI EAFE指数を基準に運用会社のリサーチ意見を反映し、個別銘柄をややウェイト引き上げまたは引き下げします。同時に地域・セクター・スタイルのエクスポージャーを指数と同様に中立に維持し、トラッキング・エラーを低い水準に管理しつつ長期の超過リターンを追求する戦略です。

• 指数中立を維持するリサーチベースの銘柄調整
• 低いトラッキング・エラーを目標としたリスク管理

運用資産（AUM）は$11.2Bの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.24%です。

純粋パッシブに比べて運用裁量が加わる構造で、広範な分散を維持しながら銘柄単位の微調整が加わる点が特徴です。

米国以外の先進国株式のフローはグローバル景気や為替、地域ごとの政策によって変動し、米国市場と異なるサイクルを示す場合があります。リサーチベースの調整により、指数と同様ながら小幅に差別化された成績フローを示します。

米国以外の分散ニーズと低コスト・アクティブへの関心が資金フローの背景となります。グローバル分散を強化したい投資家にとって、コア資産を補完するサテライト資産として活用される傾向があります。

低コストのアクティブ運用と幅広い先進国分散が強みであり、為替エクスポージャーと指数対比での超過リターンの不確実性が弱みです。

表に示されているVEA・IEFA・EFAといったETFはいずれも米国以外の先進国市場に投資するパッシブ代替であり、経費と運用方式で違いがあります。一方、新興国まで含めてエクスポージャーを広げたい場合は、米国以外の全世界株式ETFであるVXUS、米国まで含めた全世界単一ETFのVTも併せて検討できます。JIREはこれらと異なり、リサーチベースのアクティブ運用という点が差別化ポイントです。

JIRE投資前に確認すべきポイントです。米国以外の先進国分散のための資産ですが、為替、アクティブ運用方式、指数対比での超過リターンの可能性、地域エクスポージャーは事前に確認が必要な項目です。

為替変動と地域別の景気差が短期ボラティリティの主な要因です。アクティブ運用であっても指数を常に上回れるとは限らないため、超過リターンは保証されません。

米国以外の先進国株式に分散投資しつつ、リサーチベースの小幅な超過リターンを期待するのであれば、検討に値するETFです。純粋な低コスト・パッシブを求める場合はVEA・IEFA、新興国まで対象を広げたい場合はVXUSも代替となります。