BBB+からB-格付けのCLOトランシェを中心に投資するアクティブ運用戦略を採用しています。元本の保全を重視しつつ、シニア（AAA）CLOよりも高い利回りを提供する中順位債券のメリットを活用します。

一般的な債券よりも高いインカム収益を求め、信用リスクを引き受ける一方で金利上昇局面においてディフェンシブなポートフォリオを構築したい投資家に適しています。

ジャナス・ヘンダーソン（Janus Henderson）が2022年に設定したアクティブ（積極運用）型のETFです。

徹底したボトムアップ分析を通じて、優良なCLOマネージャーおよび発行案件を選別します。変動金利ローンを裏付資産としているため、金利変動による価格下落リスク（デュレーションリスク）は極めて低く、信用スプレッド分析を通じて超過収益の獲得を目指します。

• 中順位CLOセクターに特化した唯一の大型ETF
• 金利上昇局面で有利なゼロ・デュレーション戦略
• 200銘柄以上の分散による信用リスク管理

運用資産（AUM）は $1.5B の規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年率 0.47% です。

表に示す JAAA や PAAA が信用度の高いAAA格に集中しているのに対し、JBBB は一段階下のメザニン格に投資することでより高い配当利回りを提供します。一方で、信用事象発生時の価格変動性はAAA格対比で大きくなる可能性があることを理解しておく必要があります。

高金利環境が継続する中、高水準の月次配当を安定的に支払い続けており、堅調な企業業績を背景とした低いデフォルト率により、安定した価格推移を維持しています。

伝統的な国債や一般社債と比較して相対的に高い利回りと低い金利感応度に注目した機関投資家および個人資金が大量に流入し、資産規模が急速に拡大しています。

高いインカム収益と低い金利リスクを提供する一方、景気後退局面で起こりうる格下げやデフォルトリスクが主なリスクです。

表の JAAA は同一運用会社のシニア商品で信用度が最上位クラスであり、PAAA も優れた代替です。より幅広いセクター範囲を望む場合は FSEC を、アクティブに選別されたAAA格を望む場合は CLOA を検討できます。JBBB はこれらよりも高いリスクを引き受けて利回りの最大化を目指す目的に適合します。

JBBB への投資前に確認すべき重要要素です。金利見通しよりも個別企業の信用健全性や全体的な景気状況をより詳しく検証することで、リスクを効率的に管理できます。

金利リスクよりもクレジットリスクがパフォーマンスを左右する商品です。市場心理が極度に悪化するときには、信用スプレッド拡大による一時的な評価損が発生する可能性があります。

安定したキャッシュフローを求める一方で、金利上昇に対する実質的な防衛手段を必要とする投資家に適した高利回り債券の代替商品であり、適切な信用リスク管理が併用されれば、ポートフォリオの収益性向上に貢献できます。