ダウ・ライト インターナショナル・フォーカス・ファイブ指数に連動するグローバル株式ETFです。米国を除く国・地域ETFの中から相対強度の強い5銘柄を選別し集中保有する、ファンド・オブ・ファンズ構造です。

米国以外の市場へモメンタム（トレンドフォロー）手法で分散投資したい投資家に適しています。

ファースト・トラストが運用するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

ファースト・トラストが運用する米国以外の国・地域ETF群の中から、ダウ・ライトの相対強度手法によりトレンドが強い5銘柄を選別して保有します。相対強度が弱まったETFは入れ替えられ、トレンドに応じて保有構成が定期的に再構築されるルールベースの戦略です。

• 相対強度ベースのモメンタム選別
• ファンド・オブ・ファンズ型の国際分散

運用資産（AUM）は$211.5Mの規模で、総経費比率（Expense Ratio）は年1.14%です。

単一指数を単純に連動する広範な国際ETFとは異なり、トレンドの強弱によって保有構成が変動する点が差別化要素です。

トレンドフォロー戦略の特性上、強気の流れが続く地域・セクターに保有が偏りやすく、市場局面の転換期には保有入れ替えにより変動性が現れる可能性があります。最近の動向はグローバルリスク資産の選好変化に影響を受けています。

米国以外の市場に対するリスク選好とドルの強弱によって資金フローが異なり、グローバル分散需要が高まる局面で関心が増す傾向があります。モメンタム戦略の特性上、市場のトレンドに敏感に反応します。

ルールベースのモメンタムにより強気地域に集中する点が強みであり、5銘柄のETFに集中する構造とトレンド反転リスクが弱みです。

同じグローバル分散カテゴリーの比較対象として表に示すIXN・IXJ・IXCなどのグローバル・セクターETFがありますが、これらは単一セクターに集中する広範なETFという違いがあります。米国以外の広範なコアへのエクスポージャーをシンプルに連動で得たい場合は、VXUS・IEFAなどの低コスト国際ETFが直接的な代替となり、新興国の比率を高めたい場合はIEMGも併せて検討できます。

IFVへの投資前に確認すべきポイントです。モメンタムベースのファンド・オブ・ファンズ構造のため、トレンドに伴う保有の変動性とコスト負担、5銘柄のETFへの集中度を事前に確認することをおすすめします。単純なコア・エクスポージャーとは性格の異なる戦略型の商品です。

モメンタム戦略はトレンドが崩れる転換局面で保有入れ替えが遅れ、損失が拡大する可能性があります。5銘柄のETFに集中した構造のため、特定地域が不振に陥ると変動性が拡大する可能性があります。

トレンドフォロー方式の国際分散を求める投資家にとって検討に値するETFです。シンプルな低コストのコア・エクスポージャーが目的であれば、VXUS・IEFAなどの広範な国際ETFがより適している場合があります。