銅をはじめとする金属を採掘する世界中の鉱山企業で構成された指数に連動するパッシブ型のテーマETFです。銅鉱山企業を中心に多様な金属採掘企業に分散投資し、金属価格サイクルにエクスポージャーされます。

銅と金属の需要増加に対し鉱山企業を通じて投資し、資源サイクルの変動性を受容しようとする投資家に適しています。

iシェアーズが運営するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

銅をはじめとする金属を採掘する世界中の鉱山企業で構成された指数に連動します。銅鉱山企業を中心に多様な金属採掘企業に分散投資し、金属価格と採掘量によって業績が左右される鉱山企業にエクスポージャーされ、金属サイクルにベットする構造を持ちます。

• 銅を中心とした金属鉱山へのエクスポージャー
• 金属価格サイクルへのベット

運用資産（AUM）は$428.6M規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年0.47%です。

銅鉱山ETFであるCOPXや金・銀鉱山ETFであるGDX・SILと比較して、金属の種類と鉱山構成が主な比較ポイントです。

金属鉱山企業は、銅などの金属価格と採掘量、世界経済の動きに敏感に反応し、金属需要が注目される局面では強気局面を、景気減速局面では弱気局面を示す傾向があります。鉱山企業の特性上、金属価格よりもボラティリティが大きい傾向があります。

金属鉱山株は、金属価格の見通しと世界景気、産業需要によって資金の流出入が変動し、電気自動車・電力網など銅需要への期待が高まる局面では関連商品群に資金が流入することもあります。金属サイクルと供給要因によって成績が大きく異なる点も検討する必要があります。

銅・金属需要へのエクスポージャーが強みであり、資源サイクルの変動性や鉱山企業リスク、地域集中が考慮すべき点です。

幅広い金属・鉱山企業にエクスポージャーしたい場合、直接的な代替としてPICKなどがあり、米国の金属・鉱山に集中投資したい場合はXMEのような商品も比較対象です。ジュニア銅鉱山にエクスポージャーしたい場合はCOPJのような商品も併せて検討できます。表に示されたCOPX・GDX・SILのうち、COPXは同様の銅鉱山テーマであり、残りの2商品は金・銀鉱山に投資するため金属の種類が異なります。本ETFは銅を中心とした金属鉱山へのエクスポージャーが差別化の基準です。

ICOPへの投資前に確認すべきポイントです。銅・金属需要へのエクスポージャーは魅力的ですが、資源ボラティリティ、鉱山企業リスク、地域集中については事前に確認が必要です。幅広い金属・金鉱山商品との比較も併せて検討することをおすすめします。

銅などの金属価格変動と世界景気の減速、鉱山企業固有の操業・政治リスクが短期業績の主な変数であり、鉱山株は金属価格よりもボラティリティが大きくなります。資源サイクルにより成績が大きく左右されます。

銅と金属需要の増加に対し鉱山企業を通じて投資したい投資家に適した候補です。幅広い金属・鉱山を求める場合はPICK・XMEのような商品を、銅中心の金属鉱山へのエクスポージャーを求める場合は本商品を併せて比較し選択することが望ましいでしょう。