ハイイールド社債、シニアローン、米国のローン担保証券に投資するアクティブ債券ETFです。トップダウンで資産配分を行い、ボトムアップで銘柄を選別し、高水準のインカムを追求します。

高いインカムを求める一方で信用リスクを理解し、複数の信用資産に分散投資したいインカム志向の投資家に適しています。

ステート・ストリートが運営するアクティブ（積極運用）運用方式のETFです。

ハイイールド社債、シニアローン、米国のローン担保証券に分散投資します。資産クラスのウェイトをトップダウンで配分するアプローチと、銘柄をボトムアップで選別するアプローチを組み合わせ、ハイイールド市場よりも低いボラティリティで高水準のインカムを目指します。

• ハイイールド社債・ローン・ローン担保証券に分散
• トップダウン配分とボトムアップ選別を組み合わせ

運用資産残高（AUM）は$560.2M規模であり、総経費比率は年率0.70%です。

単一のハイイールドETFと異なり、複数の信用資産に分散することでボラティリティを抑えようとしますが、信用格付けが低い資産が多く、景気後退時には信用リスクが顕在化します。

ハイイールド信用資産は、企業の信用状況や景気動向、信用スプレッドに影響を受けます。景気が堅調で信用スプレッドが縮小する局面では強含みますが、景気後退や信用不安が高まる局面では価格が大きく振れる可能性があります。

リスク選好と高いインカム需要が高まる局面では、ハイイールド信用ETFに資金が流入する傾向があり、景気後退懸念や信用リスクが大きくなると、資金が急速に流出することもあります。

複数の信用資産に分散した高いインカムが強みであり、信用リスクや景気感応度、アクティブ報酬が弱みです。

表に示されているIUSB・JCPB・BINCなどは、総合・アクティブ債券に投資するETFで、ハイイールドへの集中度は低めです。ハイイールド信用により重点的に投資したい場合は、ハイイールド社債HYG、バンクローンBKLN、最上位格付けのローン担保証券JAAAなども併せて比較できます。これらは信用資産や運用方式、報酬が異なるため、リスク許容度に合わせて選ぶのが望ましいでしょう。

HYBLへの投資前に確認すべきポイントです。ハイイールド信用ETFとして、信用リスク、景気感応度、金利感応度、報酬水準を事前に併せて確認することが重要です。

信用格付けが低い資産が多いため、景気後退や信用不安が強まる局面では、デフォルトリスクと価格変動が大きく顕在化する可能性があります。複数の信用資産に分散しても、ハイイールドの特性上、ボラティリティは投資適格債券より大きい点を考慮する必要があります。

高いインカムを求める一方で信用リスクを理解し、複数の信用資産に分散投資したいインカム志向の投資家に適したアクティブETFです。単一のハイイールド・エクスポージャーを求めるならハイイールドETFが、分散された信用運用を求めるならHYBLが代替となり得ます。