米国短期国債および政府保証短期証券に資産の大部分を投資する、ガバメント（政府）マネーマーケット型のETFです。現金等短期資金を取引所の仕組みで保有しながら、立会時間内の流動性を確保することを目的として運用されています。

短期の現金等資産を安全に運用しつつ、立会時間内の売買柔軟性を求める保守的な投資家に適しています。

ブラックロック（iシェアーズ）が運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

資産の大部分を米国短期国債、政府が元利金を保証する短期負債証書、現金等資産に投資します。特定の指数を複製するのではなく、アクティブに短期証券の満期を入替え、取引所上場という仕組みを通じて立会時間内の売買と透明な価格発見を提供することが、従来のマネーマーケットファンドと区別される特徴です。

• 取引所の立会時間内にリアルタイム売買が可能
• 政府保証短期証券中心の保守的な運用

運用資産（AUM）は$190.5M、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.20%です。

従来のマネーマーケットファンドに比べ、立会時間内の流動性と透明な取引所価格が強みであり、手数料水準はカテゴリ平均と同程度の水準です。

短期国債中心の構成のため価格変動幅は非常に小さく、分配利回りは短期金利環境と連動して推移する傾向があります。金利水準の変化に伴い分配の流れが変わる可能性があります。

市場の変動期には現金等の安全資産需要によって資金が流入する傾向があり、短期金利が高い局面ではマネーマーケット型商品全般への関心が高まるという環境的な特性を持ちます。

立会時間内の売買柔軟性と政府債中心の安定性が強みであり、短期金利低下時に分配収益が減少する点が弱みです。

表に示されているSBIL・SGVT・IQMM・PMMFのようなマネーマーケット型ETFが同カテゴリの比較対象であり、運用会社と手数料率の違いが主な選定基準となります。取引所に上場された短期国債エクスポージャーを求める場合、0〜3ヶ月満期の米国債で構成されるSGOVや、短期国庫債に投資するBILといった超短期債券ETFも、現金等運用の代替として併せて検討できます。

GMMFへの投資前に確認すべきポイントです。現金等資産を運用するマネーマーケット型の手段ですが、短期金利環境によって分配収益が変動するため、手数料・流動性・金利感度・為替を事前に併せて確認することをおすすめします。

短期金利低下時に分配収益が減少する点と、為替変動が円建て投資家にとっての主な変動要因です。政府債中心であっても、預金型の元本保証商品ではないという点に留意する必要があります。

短期の現金等資産を取引所の仕組みで運用したい保守的な投資家に適した選択肢です。よりシンプルな超短期国債エクスポージャーを求める場合は、SGOV・BILといった代替商品も併せて比較できます。