複数の国政府が発行した国債に幅広く投資しつつ、通貨エクスポージャーを米ドルでヘッジするアクティブ運用の債券ETFです。純資産の相当部分を国債および関連デリバティブに配分します。

為替変動負担を軽減しつつ、グローバル国債による安定した利息収益と分散を求める投資家に適しています。

iシェアーズが運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

グローバル国債を中心に投資しつつ、通貨エクスポージャーをドルでヘッジし、為替変動の影響を軽減します。運用者は金利見通しと信用環境に応じて、満期・国別配分を能動的に調整し、金利・市場リスク管理のために先物・オプション・スワップなどのデリバティブを活用できます。

• 通貨エクスポージャーをドルでヘッジし、為替リスクを抑制
• 指数連動ではなく、運用者の能動的な国債選定

運用資産（AUM）は$4.3Bの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年0.39%です。

国債中心の構造により、同種の債券ETFと比べ信用リスクは低めですが、アクティブ運用という特性上、経費はパッシブ国債ETFよりやや高くなる可能性があります。

国債価格は金利動向に敏感に反応し、金利引き下げ局面では債券価格が相対的に堅調に推移する傾向があります。ドルヘッジ構造により、為替よりも金利の推移が成果の主な変数として作用します。

安全資産選好が高まる市場変動期には、国債ETFに資金が流入する傾向があり、リスク選好が強まれば相対的に資金が流出することもあります。アクティブ債券ETFとして、金利サイクルによって資金フローが変動します。

ドルヘッジによる為替リスクの軽減と国債分散の提供が強みであり、アクティブ運用の経費と金利感応度が欠点です。

表に示すGOVT・SHV・GBILなどは米国国債に特化したパッシブETFであり、グローバル分散やドルヘッジ機能はありません。EMBのような新興国債券ETFは、信用リスクがより大きい代替案です。グローバル債券へのエクスポージャーを広げたい場合は、ドルヘッジされた国際債券ETFのBNDX、米国以外の国債に投資するIGOV、物連動国際債券のIPWなども併せて検討できます。

GGOV投資前に確認すべきポイントです。アクティブ国債ETFとして、金利環境、通貨ヘッジ構造、経費水準、保有国債の信用格付けを事前に併せて確認することが重要です。

金利上昇局面では国債価格の下落により短期的な損失が発生する可能性があり、ヘッジコストとアクティブ運用経費が収益率を一部圧迫する可能性があります。国債中心であっても、信用・金利リスクから完全に自由ではありません。

為替リスクを抑えつつグローバル国債に分散投資したい、安定志向の投資家に適したアクティブ債券ETFです。コスト負担を抑えたい場合はパッシブ国債ETFが、グローバル分散とドルヘッジを重視する場合はGGOVが代替案となり得ます。