国債や社債、資産担保証券など、米国の投資適格債全般に分散投資するアクティブ型のコア債券ETFです。ブルームバーグ米国総合債券指数をベンチマークとし、資本成長とインカム収益の両方を追求します。

米国債券のコア部分への投資を安定的に確保しつつ、アクティブ運用による追加収益も期待したい中長期の債券投資家に適しています。

ゴールドマン・サックスが運用する、アクティブ(積極運用)方式のETFです。

純資産の大部分を米国の投資適格債に投資しつつ、国債、社債、さまざまな種類の資産担保証券に幅広く分散します。ブルームバーグ米国総合債券指数をベンチマークとして、満期と信用度の区分を能動的に調整し、資本成長とインカム収益を同時に追求するアクティブ方式を採用しています。

• 米国債券コア部分のアクティブ運用
• 多様な債券セクターへの能動的な配分

運用資産残高は$627.2Mの規模で、総経費率は年0.25%です。

パッシブ型のコア債券ETFであるBNDやAGGと比べると、運用方式と資産配分が主な比較ポイントです。

債券ETFは金利の方向性や信用スプレッドに左右され、金利上昇局面では債券価格が押し下げられ、低下局面では堅調になるのが一般的です。投資適格のコア債券が中心のため、ハイイールド債と比べて変動性は低めです。

コア債券は金利サイクルやリスク選好度によって資金の流出入が分かれ、市場の変動期には安全資産として資金が流入することもあります。アクティブ運用の特性上、ベンチマークに対する成績次第で資金フローが左右される点にも注意が必要です。

コア債券の安定性にアクティブ運用を組み合わせた点が強みで、金利感応度、信用リスク、アクティブ運用の報酬が考慮すべき点です。

より低い報酬でパッシブ型のコア債券に投資したい場合は、直接の代替としてBNDやAGGなどがあり、追加収益を狙うコアプラス型のアクティブ商品を求めるなら、BINCやJCPBなども比較対象です。中期社債に集中したい場合は、VCITなども併せて検討できます。表に掲載されたBND・AGG・FBNDの3商品は、それぞれパッシブ型のコア債券とアクティブ型のトータルボンド戦略で、運用方式に違いがあります。このETFは、米国債券のコア部分を能動的に運用する点が差別化の基準です。

GBNDに投資する前に確認すべきポイントです。コア債券のアクティブ運用は魅力ですが、金利感応度、信用リスク、運用報酬は事前の確認が必要です。パッシブ型のコアやコアプラス型の商品との比較も、併せて行うことをおすすめします。

金利上昇と信用スプレッドの拡大が短期的な成績の主な変動要因であり、アクティブ運用の成績はベンチマークに対する優劣が時期によって変わる可能性があります。投資適格のコア債券であっても、金利が急騰する局面では損失が発生することがあります。

米国債券のコア部分への投資をアクティブ運用で行いたい中長期の投資家に適した候補です。コストと単純なコア指数への連動を優先するならBNDやAGGのようなパッシブ商品を、コア債券のアクティブ運用を望むなら本商品を、併せて比較して選ぶのが望ましいでしょう。