フィデリティ・米国マルチファクター・インデックスに連動し、米国の大型株・中型株のうちバリュー・クオリティ・モメンタム・低ボラティリティ特性に優れた銘柄をルールベースで選別するマルチファクターETFです。時価総額加重のコアETFとは異なり、ファクターのエクスポージャーを分散させます。

単純な時価総額加重を超え、ファクターに基づく分散を求める米国の大型株コア投資家に適しています。

フィデリティが運営するパッシブ（指数連動）運用方式のETFです。

米国の大型株・中型株のうちバリュー・クオリティ・モメンタム・低ボラティリティのファクタースコアが優れた銘柄をルールに従って組み入れます。リバランス時にはセクター配分を中立に調整し、特定の業種への偏りを抑制します。また、複数のファクターを組み合わせることで、単一ファクターへの依存度を引き下げています。

• 複数ファクターの組み合わせにより単一ファクターの変動を緩和
• セクター中立調整により意図しない業種への偏りを抑制

運用資産（AUM）は$294.9Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.15%です。

同一のファンダメンタル・マルチファクター・カテゴリーに属するFNDX・PRFと比較すると経費水準に差があり、ルールベースのコア・エクスポージャーであるという点は共通しています。

米国の大型株・中型株の市場フローをファンターフィルターを通して連動させるため、広範なコアETFと大局的な方向性は類似する傾向があります。低ボラティリティ・ファクターが含まれているため、急変相場ではコア指数と異なるトレンド乖離が生じることがあります。

スマートベータ・マルチファクター・カテゴリーは、時価総額加重のコア指数に対する差別化されたエクスポージャーへの需要に応じて資金流出入が決まります。市場環境やファクター選好の変化により、資金フローの方向は変動する可能性があります。

複数ファクターの組み合わせとセクター中立調整が強みであり、時価総額加重のコア指数と異なる値動きとなる可能性があることがデメリットです。

表に示すFNDX・PRF・FNDAはファンダメンタル加重ベースのルール型ETFで、マルチファクターとエクスポージャー方式が類似しています。また、RECSはリサーチ強化型のコアETFです。表以外の代替としては、同じマルチファクター系列のLRGF、クオリティ単一ファクターのQUAL、バリューファクターのVLUE、モメンタムファクターのMTUMも併せて検討することで、ファクター別のエクスポージャー差を比較できます。

FLRGへの投資前に確認すべきポイントです。マルチファクターのスマートベータETFは時価総額加重のコア指数とエクスポージャー方式が異なるため、ファクターの特性・経費・値動きを事前に確認することが望ましいです。

ファンターフィルターにより時価総額加重のコア指数と異なる値動きとなる可能性があり、特定のファクターが振るわない局面では相対的なパフォーマンスが弱くなる可能性があります。為替変動も円建ての投資家にとっては追加的な変動要因となります。

単純な時価総額加重を超えて、ファクターに基づく分散型のコアを求めるのであれば、合理的な選択肢です。ファンダメンタル加重のエクスポージャーを好む場合はFNDX・PRFを、単一ファクターに集中したい場合はQUAL・VLUE・MTUMも併せて比較検討することが推奨されます。