ナスダックAlphaDEXユーロ圏指数に連動し、ユーロ圏の上場銘柄を成長指標とバリュー指標で選別して差を付けて加重する、ルールベースのスマートベータETFです。単純な時価総額加重ではなく、ファクター選別方式を採用している点が最大の特徴です。

ユーロ圏市場に分散投資しながら、単純な指数連動にとどまらず、ファクターに基づく超過収益を狙う投資家に適しています。

ファースト・トラストが運用するパッシブ(指数連動)運用方式のETFです。

ユーロ圏の上場銘柄群から成長指標とバリュー指標を併せて評価し、上位銘柄を選別します。保有にあたっては、単純な時価総額比率ではなく、順位に基づく差別化された加重を行います。選別・加重のルールは定期リバランスのたびに自動的に反映され、ルールベースで運用されます。

• 成長・バリューのファクターに基づく銘柄選別
• 時価総額加重ではなく、順位に基づく差別化加重

運用資産残高は$114.0M規模で、総経費率は年0.80%です。

単純な時価総額加重のユーロ圏ETFと比べると経費率はやや高めで、選別・加重方式の違いが成績を左右する要因となります。

ユーロ圏の景気、ユーロ為替レート、世界的なリスク選好によって収益率が変動します。ファクター選別という特性上、単純な指数とは異なる値動きを示す局面もあります。短期的なパフォーマンスは欧州のマクロ変数に敏感です。

ユーロ圏への分散投資とスマートベータ戦略を同時に求める需要が、資金フローを左右します。欧州株式へのリスク選好が強まる局面では、関連カテゴリーに関心が集まる傾向があります。

ファクターに基づく選別で、単純な指数とは差別化されたエクスポージャーを提供する点が強みです。一方、経費率がやや高く、ユーロ為替レートの影響を受ける点が弱みです。

表に示したEZUは、同じユーロ圏の大型・中型株を単純な時価総額加重で組み入れる直接の比較対象で、経費率がより低いコア型ETFです。同じ国際分散カテゴリーでは、アジア太平洋の先進国を組み入れるVPL、アジア大型株のAIA、中南米のILFなど、地域を広げて比較することもできるため、グローバル分散の観点から併せて検討する価値があります。

FEUZに投資する前に確認すべき主要なポイントです。ユーロ圏へのエクスポージャーとスマートベータ戦略を併せて提供しますが、経費率の水準、ユーロ為替レート、ファクター選別の特性は、投資判断の前に確認しておく必要があります。

ユーロ圏の景気減速、ユーロ安、ファクター不振が重なると、短期的な変動性が高まる可能性があります。単一地域への集中投資のため、グローバル分散効果は限定的です。

ユーロ圏へのエクスポージャーにファクター選別戦略を加えたい投資家に適した選択です。コストを優先するなら単純な指数型ETFのEZUが、ファクターによる差別化を求めるならFEUZが検討対象となり得ます。