ブルームバーグ米国ユニバーサル債券インデックスをガイドとして、米ドル建て債券全般に投資するアクティブ運用の債券ETFです。資産の大部分を投資適格債に配分し、一部を非投資適格債に振り向けることで収益を強化します。

安定した利息収益とポートフォリオの分散を図りながら、アクティブ運用による追加収益の機会も期待できる、中長期投資家に適した商品です。

フィデリティが運用するアクティブ（積極運用）方式のETFです。

フィデリティの運用チームは投資適格債を中心にポートフォリオを構築し、一部の比重を非投資適格債に配分することで追加収益を追求するコアプラス戦略を採用しています。金利・信用環境の変化に応じてデュレーションやセクター配分を能動的に調整します。

• 投資適格債とハイイールド債を組み合わせたコアプラス構造
• 指数連動ではなく能動的な銘柄選定

運用資産（AUM）は$28.4Bの規模で、総経費率（Expense Ratio）は年0.36%です。

パッシブのコア債券ETFであるBND・AGGと比較すると手数料はやや高水準ですが、アクティブ運用による超過収益の機会を提供します。

債券ETFの特性上、収益率は金利動向に大きく左右され、金利低下局面では債券価格上昇によって有利な動きとなりやすい傾向があります。アクティブ運用によりパッシブとの間にパフォーマンスの差が生じる可能性があります。

コア債券資産への需要に応じて資金流出入が続き、市場の変動時には安全資産選好の高まりから債券ETFに資金が流入することもあります。金利環境によって資金フローの方向性は変化し得ます。

アクティブ運用による超過収益の機会と月次分配が強みであり、パッシブのコアETFと比べて手数料がやや高い点がデメリットです。

表に挙げたBND・AGG・SCHZ・SPABは、米国総合債券インデックスを連動対象とする、より低コストのパッシブのコア債券ETFで、コストを重視するなら直接的な代替候補となります。一方、FBNDはアクティブ運用で超過収益を狙うという点で異なります。米国外の債券への分散投資を求めるなら、IAGGもあわせて検討できます。

FBNDへの投資前に確認すべきポイントです。債券ETFでは、金利の方向性、信用リスク、そしてアクティブ運用にともなう手数料負担を事前に把握しておくことが重要です。

金利上昇と信用スプレッドの拡大は、短期的な損失の主な要因となります。非投資適格債を組み入れているため、不安定な市場環境下では価格変動が大きくなる可能性があります。

米国の債券市場全般にアクティブで分散投資したい投資家に適した選択肢です。コストを重視するならパッシブのコアETFであるBND・AGGを、アクティブ運用による追加収益の機会を求めるならFBNDを検討対象とすることができます。