J.P. Morganの新興国債券ベンチマーク指数に連動し、米ドル建てで発行された新興国債券に投資するETFです。複数の新興国の国債および準政府債を幅広く保有し、単一国への依存度を抑えます。

為替変動リスクを伴わずに、新興国債券の相対的に高い金利収益への分散投資を目指す投資家に適しています。

iShares（ブラックロック）が運用するパッシブ（指数連動）型のETFです。

ドル建ての新興国政府・準政府債券を指数ウェイトに沿って保有し、新興国債券市場全体の業績を連動します。幅広い国・発行体に分散することで個別国の信用リスク集中を緩和し、為替変動リスクなしに金利収益にアクセスできるよう設計されています。

• ドル建て債券により為替変動リスクを抑制
• 複数の新興国にまたがる広範な分散

運用資産（AUM）は $14.4B の規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率 0.39% です。

同種の新興国債券ETFと比較して、豊富な取引流動性と幅広い国への分散が強みとされています。

新興国債券価格は、米国の金利動向やドル高、新興国の信用環境の影響を受けやすく変動します。金利とリスク選好度の変化に応じて価格変動が生じる推移を見せてきました。

グローバル金利環境とリスク選好度に応じて資金流出入が変動し、新興国債券の相対的な金利の魅力が際立つときに資金流入が目立つ傾向があります。幅広い運用資産規模により取引は活発です。

ドル建てで為替リスクを抑えた新興国債券への分散と月次配当が強みである一方、信用リスクと金利感応度がデメリットです。

表に示す GOVT・SHV・TBIL などは米国国債・短期債券に投資する安全資産性のETFで、信用リスクは低いものの、新興国債券の追加的な金利魅力は提供しません。同じ新興国債券カテゴリーの直接的な代替としては、同様にドル建て新興国国債に投資する VWOB・PCY などがあり、現地通貨建ての新興国債券に投資し通貨エクスポージャーも得たい場合は EMLC も併せて検討できます。

EMB 投資前に確認すべきポイントです。ドル建て債券のため為替リスクは低めですが、新興国発行体の信用リスクと米国金利への感応度は価格に影響する要因であるため、事前に確認することをお勧めします。

新興国の信用リスクと米国金利の変動が価格変動の主要因です。リスク回避局面では新興国債券全体が連れ安となる可能性があり、短期的な損失リスクに留意する必要があります。

為替リスクを抑えながら新興国債券の金利収益に分散投資したい投資家に適した選択肢です。信用リスクを避けたい場合は米国国債ETFを、通貨エクスポージャーも得たい場合は現地通貨建て債券ETFを併せて検討できます。