新興国が自国通貨で発行する国債や債券を中心に投資するアクティブ運用の債券ETFです。純資産の大部分を新興国ローカル通貨建て債券に配分し、運用チームが国・通貨・満期構成を機動的に調整します。

ドル建て債券に加え、新興国通貨と金利への分散エクスポージャーを求めるインカム重視の投資家に適しています。

ウィズダムツリーが運用するアクティブ(積極運用)方式のETFです。

複数の新興国が自国通貨で発行する国債や債券を幅広く保有し、運用チームが各国別の金利・通貨見通しに応じて配分とデュレーションを機動的に調整します。単一国への集中を避け、幅広い分散を通じて新興国通貨・金利のエクスポージャーを管理します。

• ドルではなく新興国の現地通貨建て債券に投資
• 国・通貨配分を機動的に調整するアクティブ運用

運用資産(AUM)は$137.8Mの規模で、総経費率(Expense Ratio)は年率0.55%です。

ドル建て新興国債券ETFであるEMBと比べ通貨エクスポージャーの構造が異なり、為替変動がリターンに直接反映される点が大きな違いです。

新興国通貨と現地金利の動向によりパフォーマンスの変動が大きい傾向があり、ドル高局面では為替面の負担が、ドル安局面では通貨面の恩恵が出やすくなります。短期的な動きは米国の金利と新興国の政策の両方に影響されます。

グローバルなリスク選好とドルの方向性によって資金が流出入し、新興国通貨に対する見方が好意的になりやすい環境では、インカム需要とともに注目が集まりやすい傾向があります。債券カテゴリー内では中小型規模に属します。

通貨の多元化とインカムが強みですが、新興国通貨・信用の変動性も同時に伴う点がデメリットです。

表にあるEMBは同じ新興国債券カテゴリーですが、ドル建て債券に投資するため通貨エクスポージャーの構造が異なります。GOVT・SHV・GBILは米国債中心のため、新興国通貨リスクがなく比較的保守的な代替となります。同じ新興国ローカル通貨建て債券を追跡する直接的な代替としてはEMLCがあり、通貨エクスポージャーが類似した選択肢として併せて検討できます。

ELDに投資する前に確認すべきポイントです。新興国通貨・金利・信用リスクが同時に作用する商品であるため、為替エクスポージャーや経費、月次分配の構造を事前に十分に確認しておくことをおすすめします。

新興国通貨の弱含みと金利上昇、一部国の信用リスクが同時に短期的な変動性を拡大させる可能性があります。リスク回避志向が強まる局面では損失幅が拡大することがあるため注意が必要です。

ドル建て債券と差別化された新興国通貨・金利へのエクスポージャーを求めるインカム投資家にとって、分散ツールとして検討に値します。通貨リスクを避けたい場合は、ドル建てのEMBや米国債中心の代替商品がより適している可能性があります。