米国の小型株の中から、価格の相対的な強さが際立つ銘柄を選別して投資するルールベースのETFです。モメンタムが目立つ小型企業を選んで組み入れ、定期的に銘柄を入れ替えます。

小型株にモメンタム戦略を適用して投資するため、小型株とモメンタム特有の高いボラティリティや回転率を受け入れられる積極的な投資家に向いています。

インベスコが運用するパッシブ(指数連動)型のETFです。

米国小型株の中から価格の相対強度が強い銘柄を選んで組み入れ、定期的にモメンタムを再評価して銘柄を入れ替えます。ドーシー・ライトの相対強度方式を小型株に適用し、モメンタムの強い企業に集中します。単純な時価総額加重とは異なるエクスポージャーを狙う、ルールベースの戦略です。

• 小型株のモメンタム選別
• 相対強度に基づく銘柄入れ替え

運用資産総額は$391.1M規模で、総経費率は年0.60%です。

単純な時価総額加重の小型株ETFや大型株モメンタムETFと比べて、小型株のモメンタム選別が主な比較ポイントとなります。

小型株モメンタム戦略は、トレンドが続く局面では強さを見せ、トレンドが急反転する局面では大幅な調整に見舞われる傾向があります。小型株とモメンタムの特性が重なるため、ボラティリティが非常に大きく、回転率も高めです。

小型株モメンタム商品は、リスク選好、トレンド、景気見通しによって資金の流出入が大きく分かれます。小型株モメンタムが強まる局面では、関連商品群に資金が流入することもあります。トレンド反転局面では資金が急速に流出しうる点にも注意が必要です。

小型株のモメンタム選別が強みであり、トレンド反転時の調整、小型株のボラティリティ、高い回転率が考慮すべき点です。

モメンタムを用いずに小型株全般へ投資したい場合、直接の代替としてはIWMやIJRなどがあります。小型バリュー株に集中したい場合は、VBRなどの商品も比較対象です。表に掲載されているMTUM・SPMO・XSMOの3商品は、それぞれ大型・中型・小型のモメンタム戦略で、時価総額帯や方式に違いがあります。このETFは、小型株に相対強度モメンタムを適用している点が差別化の基準です。

DWASに投資する前に確認すべきポイントです。小型株のモメンタム選別は魅力ですが、トレンド反転時の調整、小型株のボラティリティ、高い回転率は事前の確認が必要です。単純な小型株ETFや大型モメンタム商品との比較もあわせて検討するとよいでしょう。

モメンタム急反転局面での大幅な調整、小型株のボラティリティ、高い回転率が短期的なパフォーマンスの主な変数です。ルールベースの戦略は、時期によって市場平均とパフォーマンスに差が開くことがあります。小型株モメンタムという特性上、市場の急落期には下落幅が大きくなる可能性があります。

小型株にモメンタム戦略で投資したい積極的な投資家に適した候補です。モメンタムを用いずに小型株全般を求めるならIWMやIJRのような商品を、小型株の相対強度モメンタムを求めるなら本商品を、あわせて比較して選ぶことが望ましいでしょう。