特定の指数に連動せず、新興国の企業や新興国において大きな事業ウェイトを持つ多国籍企業を発掘して分散投資するアクティブ運用ETFです。伝統的な新興国指数のベンチマークよりも幅広い地理的範囲を探求するという点が中核コンセプトです。

新興国および世界のマイナー市場にアクティブ・リサーチでエクスポージャーしたい長期投資家に適しています。

キャピタル・グループが2024年に組成したアクティブ運用方式のETFです。

新興国に所在する企業や新興国向けの売上比率が高い多国籍企業を対象とし、キャピタル・グループの社内アナリスト・リサーチを通じて銘柄を選定します。単純な時価総額加重指数への組入方式ではなく、各企業の成長性とリスクを詳細に評価し、約200銘柄以上を保有します。

• 伝統的な新興国指数の範囲外のマイナー市場の企業まで探求する拡大地理戦略
• キャピタル・グループ独自の複数運用者システム（The Capital System）に基づくリサーチ

運用資産残高（AUM）は $3.1B の規模で、総経費比率は年率 0.64% です。

同様の新興国アクティブETFと比較して信託報酬はやや高い水準ですが、単なる指数の複製ではなく詳細なリサーチのコストが反映された構造となっています。

新興国株式市場はドル高や金利環境の影響により短期的に大きな変動を示す傾向があり、各国の政治・経済問題が收益率に影響を与えることもあります。アクティブ運用の特性上、ベンチマークを上回るパフォーマンスを目標としていますが、短期的な收益率の振れが生じる可能性もあります。

新興国資産への関心が高まる時期には資金流入が増える傾向があり、ドル安局面や先進国株式のバリュエーション負担が大きくなった局面で相対的に注目を集めます。アクティブETFという構造により、機関投資家や長期投資家の資金流入が継続する構造となっています。

広範な新興国・マイナー市場のリサーチが強みであり、アクティブ運用に伴う信託報酬の負担とベンチマークに対するパフォーマンスの不確実性がデメリットです。

同じ新興国・国際株式カテゴリーの比較対象として、表にある EZU（欧州先進国）、VPL（アジア太平洋先進国）、ILF（ラテンアメリカ）、AIA（アジア新興国）、BDYN（ダイナミック新興国）があります。EZU・VPLは先進国中心の地域パッシブETFであり、ILF・AIAは特定の地域の新興国に集中するパッシブ商品です。BDYNは新興国のアクティブ戦略という点で CGNG と直接比較できる商品です。CGNG は地域に制約されず新興国へのエクスポージャーがある企業全般を探求するため、新興国分散の範囲とアクティブリサーチの深度を中心にして比較検討すると有益です。

CGNG への投資前に確認すべき項目です。アクティブ運用構造の特性上、信託報酬体系、地理的エクスポージャー、ポートフォリオの集中度、流動性を事前に確認することが重要です。

新興国固有の政治・通貨・規制リスクとアクティブ運用のパフォーマンスの不確実性が主なリスクです。ドル高局面では新興国通貨の減価が收益率に悪影響を及ぼす可能性があり、短期的な変動性は先進国ETFより大きくなる可能性があります。

新興国およびマイナー市場にキャピタル・グループのリサーチ力を活かして分散投資したい長期投資家にとって適した選択肢です。パッシブの新興国ETFと比べて信託報酬は高いものの、指数組入に制約されない広い探求範囲とアクティブポートフォリオ調整能力が差別化ポイントです。