米ドル建ての投資適格債券全般を運用対象とするアクティブ・コア債券ETFです。国債・社債・モーゲージ債を他の債券ETFを通じて間接的に保有するファンド・オブ・ファンズ形式で運用されます。

ポートフォリオの債券コアとして幅広い投資適格債券への分散を求める中長期の分散投資家に適しています。

ノーザン・トラスト（フレックスシェアーズ）が運用するアクティブ（積極運用）型のETFです。

純資産の大部分を米ドル建て投資適格の固定収益資産に投資し、他の債券ETFおよび登録された投資会社を活用したファンド・オブ・ファンズ構造により、国債・社債・モーゲージ債へのエクスポージャーを構成します。総収益と元本保全の両立を目指すアクティブ戦略です。

• 他の債券ETFを組み入れるファンド・オブ・ファンズ構造
• 投資適格債券全般への幅広い分散

運用資産（AUM）は$167.5M規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.35%です。

パッシブのコア債券ETFと比較して運用チームの裁量が反映されるため、アクティブ運用の特性上、経費は超低コストのパッシブと比べてやや高めの水準です。

� フレックスシェアーズ・コア・セレクト・ボンド・ファンドの成績と資金フロー

債券ETFの特性上、金利の方向性が価格に直接影響し、金利変動局面では短期的な価格変動が生じやすい傾向があります。投資適格中心の構成により、信用リスクへのエクスポージャーは相対的に限定的となっています。

コア債券カテゴリーは、ポートフォリオの安定資産ニーズに応じて資金流出入が続きます。金利環境やリスク選好度の変化に応じて、債券ETF全般の資金フローも連動して動く傾向があります。

投資適格債券全般への幅広い分散が強みであり、アクティブ運用に伴う経費と金利感応度を併せて考慮すべき要素です。

同じコア債券カテゴリーの比較対象として、表に掲載されているIUSBはより低コストの幅広いパッシブ債券ETFであり、BNDXは為替ヘッジ付きの国際債券エクスポージャーを加えた選択肢です。同じ表のBINCはやや経費が高いアクティブ債券ETFで、運用チームの裁量の比重が大きい銘柄です。加えて、米国の総合債券市場を連動対象とするより低コストのパッシブ・コア債券ETFとしてBND・AGGを併せて検討でき、短期国債で金利感応度を抑えたい場合はSGOVも検討対象となります。

BNDCへの投資前に確認すべきポイントです。コア債券資産ではありますが、金利感応度とデュレーション、アクティブ運用に伴う経費、ファンド・オブ・ファンズ構造の二重コストを事前に確認することをおすすめします。

金利の方向性とデュレーションが、短期的な価格変動の主な要因です。投資適格主体であっても金利上昇時には債券価格の下落により短期的な評価損が発生する可能性があります。

ポートフォリオの債券コアとして幅広い分散を求める場合に検討に値するアクティブ・コア債券ETFです。コストを優先するならBND・AGGのようなパッシブ・コア債券を、能動的な運用を好むならBNDCが適しています。

投資適格債券全般への幅広い分散が強みであり、アクティブ運用に伴う経費と金利感応度を併せて考慮すべき要素です。

同じコア債券カテゴリーの比較対象として、表に掲載されているIUSBはより低コストの幅広いパッシブ債券ETFであり、BNDXは為替ヘッジ付きの国際債券エクスポージャーを加えた選択肢です。同じ表のBINCはやや経費が高いアクティブ債券ETFで、運用チームの裁量の比重が大きい銘柄です。加えて、米国の総合債券市場を連動対象とするより低コストのパッシブ・コア債券ETFとしてBND・AGGを併せて検討でき、短期国債で金利感応度を抑えたい場合はSGOVも検討対象となります。

BNDCへの投資前に確認すべきポイントです。コア債券資産ではありますが、金利感応度とデュレーション、アクティブ運用に伴う経費、ファンド・オブ・ファンズ構造の二重コストを事前に確認することをおすすめします。

金利の方向性とデュレーションが、短期的な価格変動の主な要因です。投資適格主体であっても金利上昇時には債券価格の下落により短期的な評価損が発生する可能性があります。

ポートフォリオの債券コアとして幅広い分散を求める場合に検討に値するアクティブ・コア債券ETFです。コストを優先するならBND・AGGのようなパッシブ・コア債券を、能動的な運用を好むならBNDCが適しています。