米国の投資適格債券市場全体に投資するアクティブ運用の債券ETFです。運用チームは指数を単純に追跡するのではなく、金利・満期・信用エクスポージャーをアクティブに調整し、中期デュレーションを中心にポートフォリオを運用します。

安定した利息収益に加え、運用チームのアクティブ債券選別による超過収益の可能性を期待する、コア債券投資家に適しています。

BNYメロンが手がけるアクティブ（積極運用）方式のETFです。

運用チームは資産の大半を投資適格債券に投資し、国債・社債・資産担保証券・モーゲージ担保証券など多様な債券をアクティブに選別します。金利環境と信用スプレッドを分析し、満期・デュレーション・エクスポージャーを調整しながら、中期デュレーションの範囲でリスクを管理します。

• 運用チームによるアクティブ債券選別とリスク管理
• 中期デュレーション中心のコア債券エクスポージャー

運用資産（AUM）は$245.2Mの規模で、総経費率（Expense Ratio）は年率0.40%です。

パッシブ型のコア債券ETFと比べると経費はやや高めですが、運用チームのアクティブ調整による差別化を追求しています。

債券ETFの実績は金利の方向性と信用スプレッドの変動に大きく左右されます。金利上昇局面では債券価格に下落圧力がかかり、金利低下局面ではキャピタルゲインの機会が生じやすいため、短期的にはボラティリティが現れることがあります。

コア債券はポートフォリオの安定化のための基礎資産として堅調な需要があります。市場の不確実性が高まりやすい局面では、安全資産選好により債券ETFに資金が流入する傾向も見られます。

アクティブ運用による超過収益の可能性が強みであり、パッシブ型と比較して高い経費と運用実績の不確実性がデメリットです。

表に示すBND・AGG・SCHZは、米国の投資適格債券全体を追跡するより低経費のパッシブ型コア債券ETFであり、運用方式と経費の面でBKFIと対比されます。FBNDは同じアクティブ運用の債券商品であり、IAGGは海外債券へのエクスポージャーを拡大したETFです。さらに、短期債券に集中したい場合はBSV、社債の比率を高めたい場合はLQDも併せて検討できます。

BKFIへの投資前に確認すべきポイントです。コア債券資産としてポートフォリオの安定性に寄与しますが、パッシブ型との経費差、金利感応度、アクティブ運用の実績に関する不確実性については、投資前に十分に確認しておくことをおすすめします。

金利変動と信用スプレッドの拡大が短期ボラティリティの主な要因です。アクティブ運用の特性上、運用実績がベンチマークを下回る可能性があることも併せて考慮する必要があります。

アクティブ型のコア債券エクスポージャーを求める投資家に適した選択肢です。コスト負担を抑えたい場合はBND・AGGなどのパッシブ型ETFが、運用チームのアクティブ調整を重視したい場合はBKFIが適しています。