米国を除く先進国市場の企業に投資するアクティブETFです。多くの銘柄を幅広く保有するのではなく、運用チームが選定した少数の優良企業にウェイトを集中させる方式を採用し、パフォーマンスの比較基準としてMSCI EAFEを参考にします。

米国を除く先進国市場へのエクスポージャーを拡大しつつ、アクティブ型の銘柄選定方式を好む投資家に適しています。

BNYメロンが運用するアクティブ（積極運用）方式のETFです。

運用チームがファンダメンタル分析に基づき、米国を除く先進国の優良企業を直接選定し、少数の銘柄にウェイトを集中させるアクティブ戦略を採用しています。指数を機械的に複製するのではなく、銘柄ごとのファンダメンタルズを評価してポートフォリオを構築するため、パフォーマンスは運用チームの選定能力に大きく左右されます。

• 米国を除く先進国優良株への集中型アクティブ運用
• 指数複製ではなくファンダメンタルズベースの銘柄選定

運用資産（AUM）は$132.2Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.65%です。

指数連動型のインターナショナルETFと比べて運用報酬はやや高い傾向にあり、取引の流動性も大型パッシブETFに比べると限定的となる場合があります。

米国を除く先進国株式市場の動向と、米ドルに対する現地通貨価値の変動の両方の影響を受け、集中型ポートフォリオの特性上、少数の銘柄の実績が全体のリターンに与える影響が比較的大きい傾向にあります。

米国集中から離れ地域分散を図る資金需要がインターナショナルカテゴリーの背景となり、アクティブETFへの関心の高まりも資金フローの一因として作用します。

運用チームによる銘柄選定を通じた差別化が強みであり、パッシブと比べて高い報酬と集中投資に伴う変動性がデメリットです。

表に示されているEFA・VEA・IEFA・VXUSといったETFは、米国を除く先進国またはグローバルに幅広く分散投資するより低報酬のパッシブコアであり、銘柄を集中させず広範に保有するという点でBKCIとは運用方式が分かれます。同じインターナショナルカテゴリーで新興国までエクスポージャーを拡大したい場合はIEMG、世界全体を一括で組み入れたい場合はACWIも併せて検討できます。

BKCIへの投資前にチェックすべきポイントです。アクティブ集中型ETFである分、運用方式とコスト、銘柄集中度、米国以外の通貨エクスポージャーを事前に確認し、パッシブコアETFと比較することが望ましいです。

少数の銘柄への集中投資と、米国以外の通貨の為替変動が短期的な変動性の主な要因です。アクティブ運用の特性上、運用チームの選定結果次第で比較基準とのパフォーマンス差が生じ得ます。

米国を除く先進国市場にアクティブ型の銘柄選定方式でアプローチしたい投資家に適しています。コストと幅広い分散を優先する場合は、VEA・IEFAといったパッシブコアを併せて比較することが推奨されます。