エネルギー、金属、農産物など幅広いコモディティ先物に分散投資しつつ、満期が長い先物を活用するパッシブETFです。限月先物の代わりに長期限先物を組み入れることで、満期入れ替えに伴うロールオーバーコストを抑えながら、コモディティ価格の動きに連動します。

コモディティに幅広く分散投資しながらロールオーバーコストを抑え、インフレヘッジを追求したい投資家に適しています。

アバディーンが運用するパッシブ（インデックス連動）運用方式のETFです。

エネルギー、金属、農産物など幅広いコモディティ先物に分散投資しつつ、限月先物の代わりに満期が長い長期限先物を活用します。長期限は先物カーブのコンタンゴが緩やかな区間が多く、満期入れ替えに伴うロールオーバーコストを抑えられるうえ、コモディティ価格サイクルとインフレ動向に連動する構造を持ちます。

• 長期限先物によるロールオーバーコストの抑制
• 複数コモディティへの分散

運用資産（AUM）は$445.9Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率0.30%です。

限月先物中心のコモディティETFであるPDBC・BCIと比較して、長期限の活用とロールオーバーコストの抑制が主な比較ポイントです。

コモディティはグローバル景気や需給、地政学的要因、ドル强弱に影響され、インフレが高まる局面では強く、景気減速局面では弱くなる傾向があります。長期限を活用することで、限月先物相比べロールオーバーコストの負担は緩和される傾向です。

コモディティ商品はインフレ見通しと景気局面、需給環境によって資金流出入が変動し、インフレヘッジ需要が大きくなる局面で関連商品群へ資金が流入することもあります。コモディティサイクルと先物カーブによって成果が大きく異なる点も検討が必要です。

長期限を通じたロールオーバーコストの抑制とコモディティ分散が強みであり、コモディティの変動性や価格反応の遅延、無配当という性質が考慮事項です。

限月先物中心に分散コモディティへ連動したい場合は直接的な代替としてDBC・GSGなどがあり、広範なコモディティ戦略を求める場合はCOMTのような商品も比較対象となります。表に示すPDBC・BCI・CMDTの3商品はいずれも分散コモディティに投資するものの、限月先物中心またはアクティブ運用という点で違いがあります。本ETFは長期限先物でロールオーバーコストを抑制する点が差別化基準です。

BCDへの投資前に確認すべきポイントです。ロールオーバーコストの抑制とコモディティ分散は魅力ですが、コモディティの変動性、価格反応の遅延、無配当という性質は事前に確認が必要です。限月先物のコモディティ商品との比較も併せて検討することをおすすめします。

コモディティ価格の急変動と景気減速は短期成果の主な変動要因であり、長期限中心のため現物価格の急変動への反応が限月先物より遅れる可能性があります。コモディティサイクルの減速局面では損失が発生する可能性があります。

コモディティに分散投資しつつロールオーバーコストを抑えたい投資家に適した候補です。限月先物中心のコモディティを求める場合はDBC・GSGのような商品を、長期限でロールオーバーコストを抑制したい場合は本商品を併せて比較し、選択することが望ましいです。