新興国全般の株式に幅広く投資しつつ、小型株やバリュー・高収益性の企業に相対的に大きな比重を置くファクター傾斜を適用したアクティブETFです。時価総額による単純加重にとらわれず、企業価値も併せて考慮して銘柄を選別し、加重します。

新興国市場に分散投資しながら、小型・バリューのファクターへのエクスポージャーも加えたい長期投資家に適しています。

アバンティス・インベスターズが運用するアクティブ(積極運用)方式のETFです。

新興国株式を幅広く保有しつつ、小型株、割安株、高収益性の特性を持つ企業に相対的に大きな比重を置きます。時価総額による単純加重ではなく、企業の価値指標も併せて反映し、日次単位で運用を管理することで、低コストと分散というインデックス型の長所を維持しようとしています。

• 小型・バリュー・高収益性ファクターへの傾斜
• インデックス型の長所とアクティブな銘柄選別の組み合わせ

運用資産残高は$26.8B規模で、総経費率は年0.33%です。

純粋なインデックス型であるVWOやIEMGと比べ、ファクター傾斜を適用している点が差別化要素であり、報酬は純粋なパッシブETFよりやや高めです。

新興国株式市場全体の動きと連動して推移し、ドル高・ドル安や中国など主要国の政策変化に敏感に反応する傾向があります。小型・バリューの比重が高いため、大型株中心のETFとは短期的なパフォーマンスに差が出ることがあります。

資金の流出入は、新興国のコア資産への需要やファクター投資への関心に左右されます。リスク選好が強まる局面では新興国株式に資金が流入しやすく、ボラティリティが拡大する局面では流出が見られることもあります。

ファクター傾斜による差別化と幅広い分散が強みで、純粋なパッシブ型より報酬がやや高い点や、新興国・為替の変動にさらされる点が弱みです。

表に掲載されているIEMG、VWO、SPEMなどは、同じ新興国カテゴリーの純粋なインデックス型ETFで、より低報酬で幅広いコア・エクスポージャーを提供する直接の代替先です。また、同じ運用会社の小型株特化型の新興国商品であるAVESや、中国を除外したい場合はEMXCも併せて検討できます。これらと異なり、バリューと収益性のファクターにも傾斜している点が、本ETFの差別化要素です。

AVEMに投資する前に確認しておきたいポイントです。新興国のコア資産として活用できますが、ファクター傾斜の性格、純粋なパッシブ型と比べた報酬、新興国通貨や為替へのエクスポージャーは、投資前にあらかじめ確認しておくことをお勧めします。

新興国特有の政治・政策・通貨の変動や為替が、短期的なボラティリティの主な要因です。小型・バリューの比重が高いため、大型株中心の市場とパフォーマンスが大きく乖離する局面も生じ得ます。

新興国にファクター傾斜を加えてエクスポージャーを持ちたい長期投資家に適した選択肢です。コストをより重視するならVWOやIEMG、ファクターによる差別化を求めるなら本ETFが検討対象となります。