S&P 500トータルリターン指数を基準に、定量的かつモメンタム based の手法を適用して個別銘柄を選別するアクティブETFです。大型の成長株・バリュー株を幅広く組み入れるとともに、デリバティブも併用します。

S&P 500コアへのエクスポージャーを維持しつつ、アクティブ運用による超過収益の可能性も併せて追求したい投資家に適しています。

アンフィールド・キャピタル・マネジメントが運用するアクティブ型のETFです。

S&P 500指数のトータルリターンを幅広く追跡しつつ、定量的かつモメンタムに基づく手法で個別ポジションを選別します。指数構成銘柄だけでなくデリバティブも併用し、日次の指数パフォーマンスに追随または上回ることを目指す点が、一般的なパッシブ・コアETFとは異なる特徴です。

• S&P 500の追跡にモメンタム based のアクティブ選別を組み合わせ
• デリバティブを活用した指数パフォーマンスの追随

運用資産（AUM）は$2.0Mの規模であり、総経費比率（Expense Ratio）は年率1.21%です。

表に示す幅広いコアETFと比べるとやや高めの報酬水準ですが、パッシブ追跡ではなくアクティブ運用を志向する点で性質が異なります。

S&P 500をベンチマークとするため、米国の大型株全体の流れと方向性をおおむね共有しますが、アクティブ選別とデリバティブ活用により指数との間でトラッキングの差異が生じます。短期的なパフォーマンスは市場のボラティリティにも影響されます。

大型株コアへのエクスポージャーをアクティブ運用と組み合わせたいニーズが、資金フローの背景となっています。市場の変動期には、ベンチマークと運用戦略の相互作用によって実績のばらつきが顕在化するため、資金流出入もこれに敏感に反応する可能性があります。

コア大型株へのエクスポージャーとアクティブ運用の融合が強みであり、相対的に高い信託報酬とトラッキングエラー発生の可能性がデメリットです。

表に示すITOT・SCHB・IWVなどのETFは、米国の大型株を幅広く組み入れるより低コストのパッシブ・コアETFであり、アクティブ運用なしで市場全体へのエクスポージャーを求める場合の比較対象となります。同じS&P 500指数をそのまま追跡する低コストの直接的な代替としてはVOO・IVVがあり、米国市場全体へのエクスポージャーを広げたい場合はVTIも併せて検討できます。

AEMSへの投資前に確認すべきポイントです。S&P 500をベンチマークとするコア・エクスポージャー商品ですが、アクティブ運用方式やデリバティブの活用、相対的に高い信託報酬、ベンチマークとのトラッキングの差異については、投資前に十分に理解し確認する必要があります。

アクティブ選別とデリバティブ活用により、ベンチマークとのトラッキングの差異が発生する可能性があり、相対的に高い信託報酬が長期パフォーマンスの累積負担となる可能性があります。市場下落局面には、コア・エクスポージャーであっても短期的な損失が大きくなり得ます。

S&P 500コア・エクスポージャーにアクティブ運用を組み合わせたい投資家にとって、検討対象となります。コストとシンプルな追跡を優先するならVOO・IVVのような低コストのパッシブ・コアETFが、アクティブ運用の併用を求めるならAEMSが代替案となります。