실적분석 2026년 8월 20일

フューチュ・ホールディングス（$FUTU）2026年第2四半期決算分析 — 売上・1株当たり利益が予想上回り、取引代金も急増

決算成績表

売上高: 72.00億香港ドル（約9.18億米ドル）（前年同期比+35.6%、予想 59.12億米ドル）✅ 予想超え

EPS（1株当たり利益）: 希薄化ADS当たり 26.08香港ドル（約3.33米ドル）（予想 $25.85、調整後1株当たり利益は未開示・一般会計基準）✅ 予想超え

ガイダンス: 未提示 — 翌四半期・通年の売上・1株当たり利益の数値見通しはなし

株価反応: 時間外 +9.94%（$120.3）— 韓国時間 08-20 20:51 時点

ポジティブ材料

取引代金の急増: 2026年第2四半期 総取引代金 6.42兆香港ドル、前年同期比+78.8%

入金口座数の拡大: 2026年6月末 384万口座（+33.6%）、四半期純増 25.2万口座

利益を伴う成長: 普通株主帰属純利益 36.47億香港ドル（約4.65億米ドル）、前年同期比増加率は公式確認待ち

オンライン証券・アセットマネジメントプラットフォームのフューチュ・ホールディングスは、米国株取引が前四半期比67.2%増となり取引全体を牽引しました。マレーシア・香港・シンガポールなど海外における入金口座数の増加が顧客基盤を広げた四半期です。

課題材料

粗利益率の低下: 86.3%（前年同期 87.4%）、コスト増加（+46.9%）が売上増加（+35.6%）を上回る

手数料率の圧力: 仲介手数料収入 +30.3%で取引代金増加率（+78.8%）に及ばず

販促費の拡大: 販売・マーケティング費 6.57億香港ドル（+53.1%）、新規口座獲得のためのコスト

売上規模は拡大したものの、粗利益率および営業利益率（62.0%、前年同期 63.0%）は小幅に低下しました。取引が増えても1件当たり手数料が減少し、クラウド・マーケティング支出が増えれば、利益のてこ入れ効果は弱まります。

会社のコメント

最高経営責任者は、海外市場で入金口座数が増加し、香港・シンガポールの新規顧客の初期収益化も従来よりも良好に推移していると説明しました。最高財務責任者は、現在の自社株買いプログラムにより、ADS約380万株を総額4.18億米ドル規模で買い付けたと付け加えました。

市場の反応と今後のポイント

入金口座・取引代金・信用残高が一斉に増加し、仲介手数料と金利収入がともに改善した点が、期待を上回る好材料として受け止められた流れです。

ミックスにおける手数料率の低下が止まるか、取引増加が手数料収入にどれだけ残るかを確認します。

販売・マーケティング費に対する新規入金口座の初期収益化のスピードが維持されるかを見ます。

マレーシア・タイなど東南アジアへの事業拡大が、実際の取引・資産流入につながるかを追跡します。